>> 瑞達期貨-滬銅產(chǎn)業(yè)日報-251229
| 上傳日期： |
2025/12/29 |
大小： |
490KB |
| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
瑞達期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳思嘉 |
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行業(yè)消息
1、歐盟統(tǒng)計局公布數(shù)據(jù)顯示，2025年第三季度，歐盟對俄羅斯實現(xiàn)約15億歐元的貿(mào)易順差，為連續(xù)第二個季度在對俄貿(mào)易中錄得順差，也是自2002年有相關(guān)統(tǒng)計以來首次。
2、全國財政工作會議在北京召開。會議指出，2026年繼續(xù)實施更加積極的財政政策；擴大財政支出盤子，確保必要支出力度；優(yōu)化政府債券工具組合，更好發(fā)揮債券效益。會議要求，2026年財政工作抓好六項重點任務(wù)，包括堅持內(nèi)需主導(dǎo)，大力提振消費，加大對新質(zhì)生產(chǎn)力、人的全面發(fā)展等重點領(lǐng)域投入；加快培育壯大新動能，進一步增加財政科技投入；進一步強化?；?、兜底線，促進居民就業(yè)增收等。
3、發(fā)改委：發(fā)布文章《大力推動傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)優(yōu)化提升》。對新能源汽車、鋰電池、光伏等“新三樣”產(chǎn)業(yè)，關(guān)鍵在于規(guī)范秩序、創(chuàng)新引領(lǐng)。要綜合整治“內(nèi)卷式”競爭。對氧化鋁、銅冶煉等強資源約束型產(chǎn)業(yè)，關(guān)鍵在于強化管理、優(yōu)化布局。鼓勵大型氧化鋁、銅冶煉骨干企業(yè)實施兼并重組，提升規(guī)模化、集團化水平。
4、1-11月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤總額66268.6億元，同比增長0.1%；11月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比下降13.1%。國家統(tǒng)計局指出，1-11月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤增速有所回落，但仍然延續(xù)8月份以來的增長態(tài)勢，以裝備制造業(yè)、高技術(shù)制造業(yè)為代表的新動能行業(yè)保持較快增長，工業(yè)經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級有序推進。
觀點總結(jié)
滬銅主力合約沖高回落，持倉量減少，現(xiàn)貨升水，基差走強。基本面原料端，銅精礦TC加工指數(shù)現(xiàn)貨小幅下行，礦緊預(yù)期持續(xù)，銅價成本支撐邏輯堅固。供給端，國家政策方面對銅等冶煉資源提出優(yōu)化、約束管理，在原料供給持續(xù)偏緊的背景下，銅冶煉產(chǎn)能或?qū)⒅鸩绞諗?，國?nèi)精銅供給量增速逐漸放緩。需求端，銅價強勢運行，短期快速上漲對下游采買造成一定抑制，下游多以按需采買策略補貨，現(xiàn)貨市場成交情緒逐漸謹慎。應(yīng)用端，年底電力、基建以及新能源行業(yè)年終沖刺為銅耗提供一定韌性。整體來看，滬銅基本面或處于供給小幅收斂、需求韌性的階段，社會庫存小幅積累，銅價受宏觀因素影響較強烈。期權(quán)方面，平值期權(quán)持倉購沽比為1.34，環(huán)比-0.1644，期權(quán)市場情緒偏多頭，隱含波動率略升。技術(shù)上，60分鐘MACD，雙線位于0軸上方，紅柱收斂。觀點總結(jié)，輕倉震蕩交易，注意控制節(jié)奏及交易風(fēng)險。
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