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核心觀點：本周消費者服務行業(yè)的核心焦點在于元旦假期的出行市場表現(xiàn)。綜合多平臺數(shù)據(jù)顯示，本次假期無論是境內游還是出入境游均呈現(xiàn)強勁的復蘇態(tài)勢，消費熱情高漲，為全年市場迎來“開門紅”。
　　經文旅部測算，2026年元旦假期3天，全國國內出游1.42億人次，國內出游總花費847.89億元。對應人均旅游花費597.1元（較23年+19.4%，較24年+1.1%），日均出游人次0.47億人次，日均旅游消費282.63億元。（2019年五一假期，日均出游0.49億人次，日均旅游消費294.2億元，人均旅游花費603.4元）。
　　 2026年元旦假期旅游熱度創(chuàng)新高，從時間維度看，今年元旦假期3天小長假，部分出游人群可通過請假3天的方式實現(xiàn)8天長假，為出游的半徑擴大提供時間基礎，因此2026年元旦假期具備時間和空間的雙重優(yōu)勢。從結果上看，出境游、周邊游、冰雪游、免稅消費、酒店均取得較為亮眼的增長，我們持續(xù)看好2026年服務消費相關板塊的表現(xiàn)。
　　相關標的：1）供需走向平衡的酒店：君亭酒店、錦江酒店、首旅酒店、華住集團、亞朵、金陵飯店；2）產業(yè)趨勢清晰、經營穩(wěn)健的人力資源服務：科銳國際、北京人力；3）免稅新政、封關落地的免稅板塊：中國中免、珠免集團；4）動能切換，投資非博彩業(yè)務帶來中場客流持續(xù)增長的博彩：銀河娛樂、金沙中國等。5）線上和線下業(yè)態(tài)的深度融合的互聯(lián)網平臺：美團、阿里巴巴等。6）產業(yè)鏈縱向一體化構建成本及產品優(yōu)勢的茶餐飲：蜜雪冰城、古茗、瑞幸咖啡、小菜園、綠茶集團、達勢股份等；7）具備產品創(chuàng)新力的旅游景區(qū)：三峽旅游、長白山等；8）發(fā)展空間及潛力較大的體育板塊：力盛體育、珠江股份、Keep、英派斯等
　　行情回顧：本周社會服務行業(yè)漲跌幅為-0.72%。同花順全A漲跌幅為-0.33%，滬深300漲跌幅為-0.59%，中信消費者服務漲跌幅為0.00%。恒生指數(shù)漲跌幅為-0.73%，恒生大灣消費服務漲跌幅為-2.02%。社服板塊漲幅居前的股票為ST張家界、凱文教育、九毛九、奈雪的茶、攜程集團、霸王茶姬、桂林旅游
　　重要公告：1.科銳國際：高勇辭去總經理，王震辭去副總經理、非獨立董事及薪酬與考核委員會委員。聘任曾誠為總經理（任期一年），提名段立新為非獨立董事候選人。2.天立國際控股：發(fā)布2025年度報告，截至8月31日止年度集團收入35.89億元，同比增長8.1%；經調整凈利潤6.18億元，同比增長7.0%。3.思考樂教育：據(jù)股份獎勵計劃，受托人購買10萬股股份，為獲選參與者以信托方式持有。根據(jù)股份獎勵計劃，受托人購買6.8萬股股份，為獲選參與者以信托方式持有。根據(jù)股份獎勵計劃，受托人購買5萬股股份，為獲選參與者以信托方式持有。4.錦江酒店：擬向控股股東錦江資本轉讓上海吉長堃、上海懷臬、上海鄂漢堃、上海遼堃四家公司100%股權，轉讓價格合計2.07億元。
　　未來一月內股東大會：1.西安旅游將于2026-1-12召開臨時股東大會；2.凱撒旅業(yè)將于2026-1-5召開臨時股東大會；3.曲江文旅將于2026-1-22召開臨時股東大會；4.峨眉山A將于2026-1-8召開臨時股東大會；5.西安飲食將于2026-1-12召開臨時股東大會；
　　風險提示：居民收入及就業(yè)預期下降；宏觀經濟增長不及預期，其他風險等。