>> 建信期貨-純堿、玻璃日報(bào)-260108
| 上傳日期： |
2026/1/8 |
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| 426KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
建信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
李捷，任俊弛，彭浩洲 |
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純堿、玻璃行情回顧與操作建議
純堿當(dāng)日行情：
1月7日，純堿主力合約SA605強(qiáng)勢上行，收于1271元/噸，較前一日上漲89元/噸，漲幅7.52%，日內(nèi)減倉15425手。
基本面來看，截止1月4日當(dāng)周，純堿供應(yīng)有所回落，庫存累庫，整體偏弱格局未改。純堿周產(chǎn)由升轉(zhuǎn)降至69.71萬噸，降至2025年以來的中游位置，環(huán)比下降2.07%。純堿裝置運(yùn)行穩(wěn)定，檢修計(jì)劃有限。需求端，本周中國純堿企業(yè)出貨表現(xiàn)轉(zhuǎn)弱，總出貨量為72.73萬噸，環(huán)比下降5.87%。下游端，浮法日熔量15.15萬噸，環(huán)比降0.3萬噸；光伏玻璃日熔量8.85，目前較為穩(wěn)定。政策端，純堿廠庫受節(jié)日期間物流等因素影響，出現(xiàn)了累庫現(xiàn)象，增至150.84萬噸。政策面，純堿行業(yè)目前尚未出臺行業(yè)反內(nèi)卷的有關(guān)政策，但隨著山西推行差別電價政策，強(qiáng)化“雙碳”目標(biāo)的推進(jìn)和“反內(nèi)卷”政策的預(yù)期，因此氨堿裝置加速出清速度。
綜合來看，當(dāng)前純堿產(chǎn)量隨著新裝置的投產(chǎn)，成本下移，目前行業(yè)整體波幅相對溫和，市場供應(yīng)壓力尚未得到有效釋放。需求端整體繼續(xù)回落。后續(xù)隨著行業(yè)檢修逐步收尾，市場供應(yīng)預(yù)計(jì)將穩(wěn)步回升，庫存端仍將面臨階段性累積壓力。下游浮法玻璃供需基本面依舊偏弱，終端房地產(chǎn)行業(yè)尚未出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性回暖跡象。但受到陜西省差別電政策的影響，行業(yè)對產(chǎn)能出清與“反內(nèi)卷”政策的預(yù)期強(qiáng)化，大宗商品市場情緒整體較為樂觀，因此低估值商品短期或出現(xiàn)補(bǔ)漲行情。預(yù)計(jì)純堿合約短期內(nèi)震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，但長期來看行業(yè)主要矛盾仍未解決，需繼續(xù)關(guān)注后續(xù)供需邊際變化及相關(guān)政策指引。
玻璃當(dāng)日行情：
2025年1月7日，玻璃期貨主力合約FG2605強(qiáng)勢上行。從基本面看，玻璃市場弱勢延續(xù)，短期內(nèi)缺乏明顯的轉(zhuǎn)強(qiáng)動力。供應(yīng)端壓力持續(xù)，產(chǎn)能利用率相對高位，需求端因建筑行業(yè)淡季，季節(jié)性走弱。整體庫存基數(shù)仍然偏高，但區(qū)域分化特征較明顯，部分區(qū)域受銷售或產(chǎn)能縮減利好的提振，企庫有所去化。后市來看，當(dāng)前玻璃行業(yè)經(jīng)歷新一輪產(chǎn)能出清的周期，因此短期內(nèi)供應(yīng)收縮將成為支撐價格的核心因素，疊加環(huán)保政策預(yù)期的出現(xiàn)，玻璃盤面或進(jìn)一步上行。但短期內(nèi)高庫存的矛盾依然是制約行情的主要因素。綜合來看，近期走勢趨強(qiáng)，但在高庫存的壓力下走強(qiáng)趨勢較為緩慢，在產(chǎn)能出清等實(shí)質(zhì)性利好出現(xiàn)之前，盤面反彈回落預(yù)期，需持續(xù)關(guān)注后續(xù)供需邊際變化與政策動向。
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