>> 中信期貨-有色每日報告：鉑鈀波動劇烈，短線維持謹慎-260108
| 上傳日期： |
2026/1/8 |
大?。?/td>
| 2165KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
中信期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
鄭非凡，楊飛，王雨欣 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
鉑觀點：獲利回吐+美元小幅走強，鉑金走勢承壓
主要邏輯：受獲利回吐與美元小幅走強影響，貴金屬板塊整體回落，鉑金走勢承壓。此外地緣政治風(fēng)險再度發(fā)酵，或進一步加劇價格波動。至1月7日收盤，廣期所鉑金主力合約國內(nèi)收盤時點與NYMEX鉑金（含稅）溢價21.4元/克，內(nèi)外價差大幅收斂，建議等待價差重新擴大后，繼續(xù)關(guān)注內(nèi)外正套機會。展望未來，供給方面，南非作為全球鉑族金屬的主要供應(yīng)國，未來仍存在電力供應(yīng)以及極端天氣風(fēng)險。需求方面，鉑金市場整體處于結(jié)構(gòu)性擴張階段，汽車催化劑領(lǐng)域需求保持相對穩(wěn)定，氫能產(chǎn)業(yè)為未來重要增長點，首飾和投資需求擴張，同時“降息+軟著陸”組合將進一步放大遠期價格彈性。
展望：供需基本面健康疊加宏觀預(yù)期向好，預(yù)計鉑價將震蕩偏強。短期價格或延續(xù)寬幅波動，投資者或謹慎交易為宜，可關(guān)注調(diào)整充分后的低吸做多機會。套利策略方面，內(nèi)外價差大幅收斂，建議等待價差重新擴大后，繼續(xù)關(guān)注內(nèi)外正套機會；近期鉑鈀價差拉大，比價有所修復(fù)，建議等待價差收斂后，繼續(xù)關(guān)注多鉑空鈀的機會。
鈀觀點：地緣政治風(fēng)險發(fā)酵疊加現(xiàn)貨緊缺，鈀金寬幅震蕩
主要邏輯：當(dāng)前俄羅斯地緣問題是供應(yīng)的關(guān)鍵擾動因素，美國商務(wù)部正在對從俄羅斯進口的未鍛造鈀進行調(diào)查，調(diào)查報告仍未發(fā)布，導(dǎo)致其他地區(qū)鈀金供應(yīng)出現(xiàn)階段性收緊。需求方面，鈀金呈現(xiàn)顯著的結(jié)構(gòu)性壓力。綜合來看，雖然鈀長期供需趨松，但短期現(xiàn)貨緊缺導(dǎo)致價格堅挺，疊加美聯(lián)儲再度進入降息周期，鈀價底部具備一定支撐。
展望：現(xiàn)貨緊缺疊加宏觀環(huán)境偏好，預(yù)計鈀金價格震蕩偏強。但短期來看，價格波動加劇，投資者或謹慎交易為宜，套利策略方面，建議內(nèi)外正套暫時獲利了結(jié)，以及擇機滾動參與多鉑空鈀。
風(fēng)險提示：全球經(jīng)濟衰退；美聯(lián)儲貨幣政策變化；俄羅斯地緣沖突變化；主產(chǎn)區(qū)供應(yīng)擾動
|
|
