>> 長江期貨-聚烯烴周報-260112
| 上傳日期： |
2026/1/12 |
大小： |
4817KB |
| 格式： |
pdf 共34頁 |
來源： |
長江期貨 |
| 評級： |
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作者： |
張英 |
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聚烯烴：上行區(qū)間有限，預計偏弱震蕩
市場變化：1月9日塑料主力合約收盤價6674元/噸，周環(huán)比+3.12%。LDPE均價為8933.33元/噸，環(huán)比+2.88%，HDPE均價為7022.50元/噸，環(huán)比+2.52%，華南地區(qū)LLDPE（7042）均價為6848.89元/噸，環(huán)比+3.37%。LLDPE華南基差收于174.89元/噸，環(huán)比-0.94%，1-5月差-249元/噸（-47）。聚丙烯主力合約收盤價6514元/噸，較上周末+166元/噸，環(huán)比+2.61%。生意社聚丙烯現(xiàn)貨價報收6376.67元/噸（+3.35%）。PP基差收-137元/噸（+41），1-5月差-40元/噸（-19）。
基本面變化：1、供應端：本周中國聚乙烯生產(chǎn)開工率83.67%，較上周+0.43個百分點，聚乙烯周度產(chǎn)量68.68萬噸，環(huán)比+0.51%。本周檢修損失量9.87萬噸，較上周-0.36萬噸。本周中國PP石化企業(yè)開工率75.47%，較上周-1.27個百分點。PP粒料周度產(chǎn)量達到77.92萬噸，周環(huán)比-1.69%。PP粉料周度產(chǎn)量達到6.75萬噸，周環(huán)比-2.88%。2、需求端：本周國內(nèi)農(nóng)膜整體開工率為37.89%，較上周-1.06%；PE包裝膜開工率為48.96%，較上周+0.55%，PE管材開工率29.50%，較上周-0.50%。本周下游平均開工率52.58%（-0.18）。塑編開工率42.92%（-0.22%），BOPP開工率63.24%（+0%），注塑開工率58.04%（-0.08%），管材開工率38.13%（-0.34%）。3、本周塑料企業(yè)社會庫存48.48萬噸，較上周-0.16萬噸，環(huán)比0.33%。本周聚丙烯國內(nèi)庫存46.77萬噸（-4.69%)；兩油庫存環(huán)比-16.14%；貿(mào)易商庫存環(huán)比+15.52%；港口庫存環(huán)比+7.24%。
主要運行邏輯：本周成本端原油震蕩，油制聚烯烴利潤小幅修復，煤炭價格走強，煤制聚烯烴利潤維持。需求端步入傳統(tǒng)淡季，農(nóng)膜開工持續(xù)回落，其余細分下游開工中性。供應端仍維持寬松，市場供需格局不容樂觀。聚烯烴價格上行空間預計有限。預計PE主力合約區(qū)間內(nèi)偏弱震蕩，關(guān)注6600支撐，PP主力合約震蕩偏弱，關(guān)注6500支撐，LP價差預計擴大。
重點關(guān)注：下游需求情況、委內(nèi)瑞拉局勢、原油價格波動
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