>> 華安證券-“打新定期跟蹤”系列之二百四十四：預(yù)估2026年2億A類網(wǎng)下打新收益率約3.6%-260112
| 上傳日期： |
2026/1/13 |
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| 831KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
華安證券 |
| 評級： |
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作者： |
嚴(yán)佳煒，錢靜閑，吳正宇 |
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主要觀點
2026年打新收益率預(yù)測
為估算2026年的預(yù)期打新收益率，根據(jù)新股各渠道發(fā)行比例、新股上市數(shù)量、平均規(guī)模、參與賬戶數(shù)、新股上市漲幅等方面，測算得到，中性假設(shè)下，A類、B類2億賬戶預(yù)估打新收益率分別為3.58%、2.34%，按保守情景至樂觀情景，其預(yù)估區(qū)間分別為：A類2.76%~4.47%，B類1.84%~2.87%。
跟蹤近期打新收益率
跟蹤近期科創(chuàng)板+創(chuàng)業(yè)板+主板的網(wǎng)下打新市場表現(xiàn)，假設(shè)所有主板、科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板的股票都打中，且上市首日以市場均價賣出，忽略鎖定期的賣出限制，2025年至今，A類2億規(guī)模賬戶理論打新收益率3.80%，B類2億規(guī)模賬戶打新收益率2.88%；A類10億規(guī)模賬戶打新收益率1.74%，B類10億規(guī)模賬戶打新收益率1.03%。
滾動跟蹤近期20只新股上市后的漲幅表現(xiàn)，其中科創(chuàng)板個股上市首日平均漲幅為258.09%，創(chuàng)業(yè)板個股上市首日平均漲幅為231.27%。
跟蹤近期新股的有效報價賬戶數(shù)，最近一只科創(chuàng)板新股A類有效報價賬戶數(shù)量為4687，B類有效報價賬戶數(shù)量為2065。最近一只創(chuàng)業(yè)板新股A類有效報價賬戶數(shù)量為3879左右，B類有效報價賬戶數(shù)量為2610。最近一只滬市主板新股A類有效報價賬戶數(shù)量為5161，B類有效報價賬戶數(shù)量為3142，最近一只深市主板新股A類有效報價賬戶數(shù)量為4330，B類有效報價賬戶數(shù)量為2636。
風(fēng)險提示
新股上市可能破發(fā)，打新策略可能取得負(fù)向收益。新股上市前面臨諸多不確定因素，可能會暫停發(fā)行，影響打新收益。新股上市數(shù)量、申購新股人數(shù)、二級市場情緒波動等因素可能影響打新收益?；鸸練v史入圍率不代表未來，本文意見僅供參考。
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