>> 聯(lián)合資信-金融行業(yè)信用風(fēng)險展望(2025年12月)-260114
| 上傳日期： |
2026/1/14 |
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| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
聯(lián)合資信 |
| 評級： |
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作者： |
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2025年7月，《地方資產(chǎn)管理公司監(jiān)督管理暫行辦法》正式發(fā)布，標(biāo)志著地方AMC迎來全面嚴(yán)監(jiān)管的規(guī)范發(fā)展時代。
2025年，行業(yè)持續(xù)回歸主業(yè)、向好發(fā)展，機(jī)構(gòu)數(shù)量減少1家，內(nèi)部牌照整合清理趨勢延續(xù)，競爭格局加速分化，頭部效應(yīng)明顯，外部競爭加劇。
2025年上半年，行業(yè)期末資產(chǎn)、凈資產(chǎn)保持?jǐn)U張趨勢，但增速放緩，杠桿水平繼續(xù)回落，盈利情況有所回升，行業(yè)整體償債風(fēng)險一般。
2025年1－11月，發(fā)債地方AMC數(shù)量有所增加，無評級調(diào)整情況，行業(yè)整體信用水平保持穩(wěn)定。
2025年1－11月，地方AMC發(fā)行的長短期債券規(guī)模均較上年全年有所下降，行業(yè)凈融資額大幅下降，債券融資成本及利差均明顯下降，不同級別間利差收窄；存量債券集中在3年以內(nèi)到期，行業(yè)整體短期償債壓力一般，但個別企業(yè)風(fēng)險較為突出。
展望未來，地方AMC行業(yè)發(fā)展仍以整體平穩(wěn)、內(nèi)部分化為主，機(jī)構(gòu)數(shù)量和行業(yè)評級將基本穩(wěn)定，行業(yè)新政策將逐步重塑行業(yè)業(yè)務(wù)生態(tài)，競爭格局或?qū)⒂兴{(diào)整。
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