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核心觀點(diǎn)
　　截至2026年1月16日，市場(chǎng)風(fēng)格中，微盤股/大盤股、虧損股/績(jī)優(yōu)股、低價(jià)股/高價(jià)股分別處于2019年以來96.96%、92.45%、80.68%的分位數(shù)水平。在高頻選股因子中，本周多空表現(xiàn)最好的是資金流類因子中的SACov因子，多空收益3.94%；本月以來多空表現(xiàn)最好的是流動(dòng)性類因子中的MCI_B因子，多空收益3.55%。在行為金融學(xué)因子中，本周多空表現(xiàn)最好的是有限關(guān)注類因子中的TURN_RETAIL因子，多空收益2.50%；本月以來多空表現(xiàn)最好的是籌碼分布類因子中的chip_distri_2因子，多空收益2.73%。
　　市場(chǎng)行情回顧
　　市場(chǎng)風(fēng)格中，微盤股/大盤股、虧損股/績(jī)優(yōu)股、低價(jià)股/高價(jià)股分別處于2019年以來96.96%、92.45%、80.68%的分位數(shù)水平。
　　行業(yè)交易擁擠度
　　當(dāng)周行業(yè)成交占比最高的三個(gè)行業(yè)分別為電子、計(jì)算機(jī)和電力設(shè)備及新能源。TMT行業(yè)（電子、通信、計(jì)算機(jī)和傳媒）當(dāng)周行業(yè)成交額占兩市總成交額的比例為37.85%。當(dāng)周換手率最高的三個(gè)行業(yè)分別為國(guó)防軍工、計(jì)算機(jī)和綜合金融。PB分位數(shù)最高的三個(gè)行業(yè)為傳媒、國(guó)防軍工和計(jì)算機(jī)。60分鐘K線市值加權(quán)得分最高的三個(gè)行業(yè)為石油石化、電子和有色金屬。
　　高頻因子效果跟蹤
　　本周SACov因子多空收益表現(xiàn)最好，周度多空3.94%，多頭超額1.93%；本月MCI_B因子多空收益表現(xiàn)最好，多空收益3.55%，多頭超額2.70%；今年以來MCI_B因子多空收益表現(xiàn)最好，多空收益3.55%，多頭超額2.70%；近一年Lambda因子多空收益表現(xiàn)最好，多空收益27.74%。
　　行為金融學(xué)因子效果跟蹤
　　本周TURNRETAIL因子多空收益表現(xiàn)最好，多空收益2.50%，多頭超額1.99%；本月chip_distri_2因子多空收益表現(xiàn)最好，多空收益2.73%，多頭超額2.48%。今年以來chip_distri_ 2因子多空收益表現(xiàn)最好，多空收益2.73%，多頭超額2.48%；近一年SPILLTURN因子多空收益表現(xiàn)最好，多空收益22.90%。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　研究均基于歷史數(shù)據(jù)，對(duì)未來投資不構(gòu)成任何建議。文中的因子分析均是以歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行計(jì)算和分析的，未來存在失效的可能性。市場(chǎng)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)、政策變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)等市場(chǎng)不確定性均會(huì)對(duì)策略產(chǎn)生較大的影響。另外，本報(bào)告聚焦于因子的構(gòu)建和效果，因此對(duì)市場(chǎng)及相關(guān)交易做了一些合理假設(shè)，但這樣可能會(huì)導(dǎo)致基于模型所得出的結(jié)論并不能完全準(zhǔn)確地刻畫現(xiàn)實(shí)環(huán)境，在此可能會(huì)與未來真實(shí)的情況出現(xiàn)偏差。而且數(shù)據(jù)源通常存在極少量的缺失值，會(huì)略微增加模型的統(tǒng)計(jì)偏誤。