>> 中信建投-基金研究：大盤寬基ETF主導(dǎo)顯著資金凈流出-260118
| 上傳日期： |
2026/1/18 |
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| 3143KB |
| 格式： |
pdf 共29頁 |
來源： |
中信建投 |
| 評級： |
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作者： |
姚紫薇，孫詩雨，應(yīng)紹樺 |
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核心觀點(diǎn)
本周（20260112-20260116）出現(xiàn)顯著資金異動，股票ETF全周整體凈流出規(guī)模達(dá)1334億元，為近一年最大單周凈流出。分類型來看，資金凈流出主要由寬基ETF主導(dǎo)，特別是大盤寬基ETF；行業(yè)ETF則呈現(xiàn)出整體的資金凈流入態(tài)勢。本周TMT板塊基金業(yè)績領(lǐng)先，近一周平均回報3.36%?；饌}位總體下降，處于近1年中等水平。風(fēng)格來看，基金較多加倉小盤成長，行業(yè)加倉電子等?；鸢l(fā)行熱度處于近2年中等水平，類型以指數(shù)型和混合型為主。
熱點(diǎn)解讀
本周（20260112-20260116）出現(xiàn)顯著資金異動，股票ETF全周整體凈流出規(guī)模達(dá)1334億元，為近一年最大單周凈流出。資金凈流出主要由寬基ETF主導(dǎo)，特別是大盤寬基ETF；行業(yè)ETF則呈現(xiàn)出整體的資金凈流入態(tài)勢。其他類型ETF中，跨境ETF、商品ETF也取得了一定的資金凈流入。
當(dāng)前資金持續(xù)向半導(dǎo)體、軟件、衛(wèi)星通信等高景氣科技賽道匯聚，且個人投資者在其中占比較高。而在主題輪番催化、熱點(diǎn)快速輪動的市場環(huán)境下，大型機(jī)構(gòu)投資者在市場波動中進(jìn)行靈活的倉位調(diào)整，引導(dǎo)市場階段性降溫、推動長期健康發(fā)展。
市場跟蹤
本周（20260112-20260116）滬深300下跌0.57%，恒生科技上漲2.37%，小盤成長相對占優(yōu)，大盤價值表現(xiàn)落后。行業(yè)方面，計算機(jī)表現(xiàn)領(lǐng)先，電子、傳媒、有色等表現(xiàn)也較好；軍工、農(nóng)林牧漁、煤炭、房地產(chǎn)等表現(xiàn)落后。TMT板塊基金業(yè)績領(lǐng)先，近一周平均回報3.36%。本周基金倉位總體下降，處于近1年中等水平。風(fēng)格來看，基金較多加倉小盤成長，行業(yè)加倉電子等。
市場動態(tài)
行業(yè)動態(tài)：滬深北交易所提高融資保證金比例；華夏基金旗下非貨ETF規(guī)模首次突破1萬億元；監(jiān)管通報規(guī)范基金分紅行為；華安證券擬控股華富基金。
產(chǎn)品熱點(diǎn)：ETF互聯(lián)互通迎來開年首次大擴(kuò)容；華安黃金ETF規(guī)模邁上千億元大關(guān)；跨境ETF規(guī)模突破1萬億元；到期轉(zhuǎn)型養(yǎng)老目標(biāo)日期基金可保留在個人養(yǎng)老金產(chǎn)品名錄中。
海外市場跟蹤：貝萊德Q4資管規(guī)模創(chuàng)紀(jì)錄突破14萬億；日本5年期國債收益率觸及發(fā)行以來新高。
機(jī)構(gòu)動態(tài)
本周建信基金、銀河基金等發(fā)生管理層變更。
新發(fā)市場
本周基金發(fā)行熱度處于近2年中等水平，以指數(shù)和混合型為主。
風(fēng)險分析
本報告僅作為投資參考，基金過往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，亦不構(gòu)成投資收益的保證或投資建議。部分材料整理自公開新聞報導(dǎo)，信息可能存在不準(zhǔn)確的問題。文中數(shù)據(jù)統(tǒng)計來自于第三方數(shù)據(jù)庫，不同數(shù)據(jù)庫的更新時效不同，數(shù)據(jù)的完備性與提取時間具有一定關(guān)聯(lián)，數(shù)據(jù)可能存在不準(zhǔn)確的問題?；饌}位測算結(jié)果主要基于模型計算，因此對市場及相關(guān)交易做了一些合理假設(shè)，但這樣可能會導(dǎo)致基于模型所得出的結(jié)論并不能完全準(zhǔn)確地刻畫實(shí)際情況，可能會與真實(shí)的情況出現(xiàn)偏差。而且數(shù)據(jù)源通常存在極少量的缺失值，會弱微增加模型的統(tǒng)計偏誤，歷史數(shù)據(jù)的區(qū)間選擇也會對結(jié)果產(chǎn)生一定的影響。
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