>> 銀河期貨-集運(yùn)指數(shù)（歐線）專題報(bào)告：集裝箱船司紅海復(fù)航情況專題梳理-260121
| 上傳日期： |
2026/1/21 |
大小： |
1649KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
賈瑞林 |
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【事件背景】
消息面上，近期復(fù)航新聞?shì)^多，對(duì)盤面反復(fù)造成擾動(dòng)。2026年1月20日，達(dá)飛海運(yùn)集團(tuán)表示，鑒于復(fù)雜且不確定的國(guó)際局勢(shì)，已決定在目前階段，將部署在FAL1、FAL3以及MEX航線上的船舶改道經(jīng)由好望角航行，而非通過蘇伊士運(yùn)河。2026年1月15日，馬士基首次決定恢復(fù)印度-美東MECL航線通行蘇伊士運(yùn)河，引發(fā)了市場(chǎng)關(guān)于復(fù)航的探討。
地緣端，伊朗方面，據(jù)華爾街日?qǐng)?bào)表示，美國(guó)官員表示，盡管上周已撤回對(duì)伊朗的打擊計(jì)劃，但特朗普仍在要求幕僚提供他所謂的"決定性"軍事選項(xiàng)，美國(guó)航母仍在向波斯灣附近推進(jìn);歐洲方面，美國(guó)對(duì)于格陵蘭島的紛爭(zhēng)仍在繼續(xù)；巴以沖突方面，第二階段協(xié)議仍在推進(jìn)，但加沙“和平委員會(huì)”被西方外交官稱為“特朗普版聯(lián)合國(guó)”，中東地緣局勢(shì)依舊復(fù)雜。
【事件點(diǎn)評(píng)】
從集裝箱船司主流航線的梳理可以看到，目前主流船司航線中完整復(fù)航紅海-蘇伊士運(yùn)河的船舶/航線有以下幾個(gè)特征：
1）以亞洲-地中海和印度-美東航線為主；
2）以船司獨(dú)立運(yùn)營(yíng)的航線為主，而非共艙航線；
3）個(gè)別船舶的試航以回程航線（東行）為主，而非去程（西行）；
4）亞歐航線目前復(fù)航紅海的數(shù)量較少，歐地復(fù)航船舶以5000TEU以下小船為主；
整體來看，復(fù)航的節(jié)奏和進(jìn)度取決于地緣局勢(shì)的穩(wěn)定與否。從中長(zhǎng)期趨勢(shì)上看復(fù)航數(shù)量可能逐漸增加，但考慮地緣端仍在反復(fù)擾動(dòng)，預(yù)計(jì)未來復(fù)航會(huì)在波折中進(jìn)行。我們認(rèn)為未來紅海的復(fù)航大概率會(huì)整體遵循“從單船試航到批量復(fù)航，從回程到到去程，從獨(dú)立航線到共艙航線，從非歐線到歐線”的分批漸進(jìn)式復(fù)航節(jié)奏，目前整體復(fù)航比例較低，從非歐線到歐線的批量復(fù)航仍需要較長(zhǎng)時(shí)間，預(yù)計(jì)上半年歐線實(shí)現(xiàn)大批量復(fù)航仍較為困難。關(guān)注后續(xù)地緣進(jìn)展及船司動(dòng)作。
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