>> 太平洋證券-電力設(shè)備及新能源行業(yè)新能源+AI周報(第39期20260111-20260117)：聚焦?jié)q價環(huán)節(jié)、AI+-260121
| 上傳日期： |
2026/1/22 |
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| 1388KB |
| 格式： |
pdf 共22頁 |
來源： |
太平洋證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
劉強，鐘欣材 |
| 行業(yè)名稱： |
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行業(yè)整體策略：聚焦?jié)q價環(huán)節(jié)、AI+
進(jìn)一步聚焦?jié)q價環(huán)節(jié)、AI+，碳酸鋰、AIDC、AI應(yīng)用是核心。
新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈核心觀點：正處向上新周期
1、電動車、儲能等下游結(jié)構(gòu)性向好，寧德時代、億緯鋰能等受益。1）近期多家車企密集披露2026年銷量目標(biāo)，零跑汽車（100萬輛，同比增約67.6%）、蔚來（45.64萬-48.9萬輛，同比增40%-50%）、小米汽車（55萬輛，同比增約34%）、鴻蒙智行（100萬-130萬輛，上限同比增約120%）等新勢力車企聚焦“規(guī)模躍升”。2）鑫欏鋰電數(shù)據(jù)顯示2025年全球鋰電池產(chǎn)量達(dá)2297GWh，同比大增48.5%，其中動力電池（1495GWh，+40.5%）仍是核心增量來源，儲能電池（636GWh，+92.7%）份額突破27%。3）寧德時代與中國長安汽車簽署五年深化戰(zhàn)略合作備忘錄，重點攻堅換電出行、智能汽車機器人、飛行汽車、具身智能等前沿領(lǐng)域。
2、上游碳酸鋰供需持續(xù)向好，鹽湖股份、大中礦業(yè)等受益。1）2025年中國碳酸鋰產(chǎn)量達(dá)97.63萬噸，同比增長49%，鋰輝石系產(chǎn)量占比上升，云母產(chǎn)量因政策調(diào)整大幅回落；展望2026年，碳酸鋰市場將維持緊平衡，價格中樞預(yù)計上移。2）近期，大中礦業(yè)擬投資36.88億元在湖南臨武縣實施雞腳山礦區(qū)通天廟礦段2000萬噸/年鋰礦采選尾一體化項目，達(dá)產(chǎn)后每年可產(chǎn)約8萬噸碳酸鋰。
3、全球固態(tài)電池邁入“工程化-產(chǎn)業(yè)化”關(guān)鍵窗口期，廈鎢新能、璞泰來等受益。近期，東風(fēng)汽車固態(tài)電池啟動漠河極寒冬測。
光儲產(chǎn)業(yè)鏈核心觀點：中期底部將逐步抬升
1、電網(wǎng)投資+AI驅(qū)動電力設(shè)備需求向上，陽光電源、思源電氣、四方股份等受益。1）近期國家電網(wǎng)正式宣布“十五五”期間（2026-2030年）固定資產(chǎn)投資預(yù)計達(dá)4萬億元，較“十四五”時期增長40%；核心目標(biāo)是助力2030年前全社會碳達(dá)峰，初步建成新型能源體系。2）智能微電網(wǎng)成為2026年核心，其核心價值在于通過儲能技術(shù)（尤其是構(gòu)網(wǎng)型儲能）解決新能源消納、偏遠(yuǎn)地區(qū)供電可靠性問題。
AI+新能源、風(fēng)電等產(chǎn)業(yè)鏈核心觀點：重視新市場的突破。
1、AI+方案持續(xù)落地，浙江榮泰、科達(dá)利、震?？萍嫉仁芤?。近期，工信部等八部門關(guān)于印發(fā)《“人工智能+制造”專項行動實施意見》，旨在推動人工智能與制造業(yè)全要素、全流程、全鏈條深度融合，打造新質(zhì)生產(chǎn)力，賦能新型工業(yè)化。
風(fēng)險提示：下游需求不及預(yù)期、行業(yè)競爭加劇、技術(shù)進(jìn)步不及預(yù)期
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