>> 中銀證券-電力設(shè)備與新能源行業(yè)1月第2周周報：固態(tài)電池邁向工程化驗證關(guān)鍵期-260118
| 上傳日期： |
2026/1/18 |
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| 1016KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
中銀證券 |
| 評級： |
強于大市 |
作者： |
武佳雄，李揚 |
| 行業(yè)名稱： |
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| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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新能源汽車方面，我們預(yù)計2026年全球新能源汽車銷量有望保持較快增長，帶動電池和材料需求增長。動力電池方面，隨著“反內(nèi)卷”持續(xù)推進，動力電池產(chǎn)業(yè)鏈盈利有望逐步修復(fù)。新技術(shù)方面，固態(tài)電池邁向工程化驗證關(guān)鍵期，關(guān)注相關(guān)材料和設(shè)備企業(yè)驗證進展。光伏方面，維持“反內(nèi)卷”為光伏投資主線判斷，上海證券報報道多家多晶硅企業(yè)接受市場監(jiān)管總局約談，或有利于控制上游硅料價格，同時推動下游電池組件體現(xiàn)利潤。由于白銀價格上漲，電池片環(huán)節(jié)格局也在優(yōu)化，賤金屬導(dǎo)入速度有望加快。國內(nèi)已出現(xiàn)高功率組件需求，下游電池組件依賴提效進行市場化出清，且組件高功率化有望推動組件單價提升，組件廠漲價訴求強，建議關(guān)注行業(yè)格局較好的膠膜、硅料、電池組件、鈣鈦礦、BC方向。風(fēng)電方面，李強總理表示我國愿同上合組織各方扎實推進未來5年新增“千萬千瓦光伏”和“千萬千瓦風(fēng)電”項目，風(fēng)電需求有望保持持續(xù)增長，建議關(guān)注風(fēng)機、海上風(fēng)電方向。儲能方面，需求維持高景氣度，建議關(guān)注儲能電芯及大儲集成廠。氫能方面，電能替代有望打開綠氫需求空間，綠氫耦合煤化工、綠色甲醇處于產(chǎn)業(yè)發(fā)展導(dǎo)入期，關(guān)注下游氫基能源應(yīng)用滲透率提升，綠電-綠氫-綠色燃料產(chǎn)業(yè)關(guān)系正在逐步理順，產(chǎn)業(yè)發(fā)展初期綠色燃料有望享受溢價，建議關(guān)注氫能設(shè)備、綠色燃料運營環(huán)節(jié)；核聚變方面，核聚變帶來未來能源發(fā)展方向，具備長期催化，建議關(guān)注核聚變電源等環(huán)節(jié)核心供應(yīng)商；維持行業(yè)強于大市評級。
本周板塊行情：本周電力設(shè)備和新能源板塊上漲0.79%，其中工控自動化上漲4.19%，新能源汽車指數(shù)上漲1.44%，光伏板塊上漲0.87%，核電板塊上漲0.66%，發(fā)電設(shè)備下跌2.27%，鋰電池指數(shù)下跌3.55%，風(fēng)電板塊下跌4.74%。
本周行業(yè)重點信息：新能源車：中汽協(xié)：2025年，新能源汽車銷量1,649萬輛，同比增長28.2%，新能源汽車新車銷量達到汽車新車總銷量的47.9%，預(yù)計2026年新能源汽車銷量為1,900萬輛，同比增長15.2%。乘聯(lián)分會：1月1-11日，全國乘用車新能源市場零售11.7萬輛，同比下降38%。動力電池：中國汽車動力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟：2025年國內(nèi)動力電池累計裝車量769.7GWh,累計同比增長40.4%。工信部：加快突破全固態(tài)電池、高級別自動駕駛等技術(shù)。上海證券報：比亞迪正在進行GWh級別的全固態(tài)電池設(shè)備招標(biāo)。新能源發(fā)電：隆基綠能BC二代高功率組件正式邁入交付階段，量產(chǎn)功率峰值達到680W，最高轉(zhuǎn)換效率突破至25.2%。儲能：陽光電源與Scatec簽署逾18億美元協(xié)議，將在埃及推進近4GWh光儲項目與10GWh工廠建設(shè)。核聚變：2026核聚變能科技與產(chǎn)業(yè)大會在合肥召開，聚焦創(chuàng)新鏈與產(chǎn)業(yè)鏈深度融合。
本周公司重點信息：天際股份：預(yù)計2025年歸母凈利潤7,000萬元至1.05億元，同比扭虧為盈。思源電氣：2025年業(yè)績快報：預(yù)計歸母凈利潤31.63億元，同比增長54.35%。晶科能源：預(yù)計2025年歸母凈利潤虧損。金博股份：預(yù)計2025年歸母凈利潤虧損14億元左右。大全能源：預(yù)計2025年歸母凈利潤虧損10-13億元。西子潔能：預(yù)計2025年歸母凈利潤4.00-4.39億元，同比下降9.05%-0.18%。TCL中環(huán)：①預(yù)計2025年歸母凈利潤虧損82-96億元。②擬投資一道新能源，加速一體化戰(zhàn)略推進。富臨精工：擬向?qū)幍聲r代定增募資31.75億元，用于年產(chǎn)50萬噸高端儲能用磷酸鐵鋰項目等。盛新鋰能：預(yù)計2025年歸母凈利潤虧損6.0-8.5億元。容百科技：與寧德時代簽署《磷酸鐵鋰正極材料采購合作協(xié)議》，協(xié)議約定，自2026年第一季度開始至2031年，容百科技合計為寧德時代供應(yīng)國內(nèi)區(qū)域磷酸鐵鋰正極材料預(yù)計為305萬噸，協(xié)議總銷售金額超1200億元。豪鵬科技：預(yù)計2025年歸母凈利潤1.95-2.20億元，同比增長113.69%-141.09%。晶澳科技：預(yù)計2025年歸母凈利潤虧損45-48億元。
風(fēng)險提示：價格競爭超預(yù)期；國際貿(mào)易摩擦風(fēng)險；投資增速下滑；政策不達預(yù)期；原材料價格波動；技術(shù)迭代風(fēng)險。
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