>> 國信證券-金融工程季度報告：四季度周期板塊增配較多，港股倉位明顯降低——公募基金2025年四季報分析-260122
| 上傳日期： |
2026/1/22 |
大小： |
3543KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
國信證券 |
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作者： |
張欣慰，楊昕宇 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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核心觀點
基金倉位監(jiān)控
普通股票型基金倉位中位數(shù)為91.51%，偏股混合型基金倉位中位數(shù)為90.42%，與上一季度相比略有降低，當前普通股票型基金倉位處在歷史92.19%分位點，偏股混合型基金倉位處在歷史95.31%分位點。
普通股票型和偏股混合型基金港股倉位均值分別為11.89%和14.56%，均較上一季度均明顯降低。普通股票型配置港股基金數(shù)量為243只，偏股混合型配置港股基金數(shù)量為1692只，普通股票型以及偏股混合型基金中配置港股的基金數(shù)量占比為59.59%。
基金持股集中度監(jiān)控
基金重倉股占權益配置比重為55.03%，上一期為54.96%，集中度基本持平；另一方面，基金持股數(shù)量在2025年四季度相較于上一季度明顯提升，基金經(jīng)理總體持股數(shù)量為2467只，上一期為2379只，這意味著，基金經(jīng)理持倉的股票差異提升。
板塊配置監(jiān)控
2025年四季報中披露的主板配置權重為49.04%、創(chuàng)業(yè)板配置權重為20.96%、科創(chuàng)板配置權重為13.89%，港股配置權重為16.11%。其中，港股權重較上一季度明顯降低，創(chuàng)業(yè)板和主板權重有所提升，科創(chuàng)板權重與上季度相比略有降低。
在2025年四季度內，大周期板塊配置加倉較多，增加了4.3%，最新配置權重為26.13%；而科技和醫(yī)藥板塊配置減倉較多，分別減倉了2.94%和1.59%。
行業(yè)配置監(jiān)控
2025年四季報中披露配置權重最高的三個行業(yè)為電子、通信、電力設備及新能源，配置的權重分別為23.01%、11.08%以及9.28%。主動加倉最多的三個行業(yè)為有色金屬、基礎化工、非銀行金融，分別加倉了1.22%、1.13%以及0.81%，與此同時計算機、傳媒、國防軍工行業(yè)主動減倉最多，分別減倉了1.34%、0.98%以及0.75%。
個股配置監(jiān)控
絕對市值配置最高的三只股票為中際旭創(chuàng)、新易盛、寧德時代，其配置絕對市值分別為768、638以及630億元。
績優(yōu)基金與百億基金行業(yè)配置監(jiān)控
績優(yōu)基金配置最高的三個行業(yè)分別為通信、電子、有色金屬，配置權重分別為32.74%、27.73%、12.72%。
百億規(guī)模基金配置最高的三個行業(yè)為電子、通信、醫(yī)藥，配置權重分別為27.21%、13.47%以及10.45%。
風險提示：本報告基于客觀數(shù)據(jù)統(tǒng)計，不構成投資建議。
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