>> 東莞證券-汽車行業(yè)雙周報：中歐電動汽車反補貼案達成積極成果-260123
| 上傳日期： |
2026/1/23 |
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| 693KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
東莞證券 |
| 評級： |
超配 |
作者： |
劉夢麟 |
| 行業(yè)名稱： |
汽車 |
| 下載權(quán)限： |
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投資要點：
申萬汽車行業(yè)指數(shù)漲跌幅：截至2026年1月22日，申萬汽車板塊近兩周上漲2.84%，跑贏滬深300指數(shù)3.13個百分點，在申萬31個行業(yè)中排名第15名；申萬汽車板塊從1月初至今上漲4.37%，跑贏滬深300指數(shù)2.35個百分點，在申萬31個行業(yè)中排名第23名；申萬汽車板塊從2026年初至今上漲4.37%，跑贏滬深300指數(shù)2.35個百分點，在申萬31個行業(yè)中排名第23名。
行業(yè)數(shù)據(jù)跟蹤：整車產(chǎn)銷方面，根據(jù)中汽協(xié)的數(shù)據(jù)，我國11月汽車產(chǎn)量為353.20萬輛，同比增長2.8%，環(huán)比增長5.2%；汽車銷量為342.9萬輛，同比增長3.4%，環(huán)比增長3.2%；汽車出口72.8萬輛，同比增長48.6%，環(huán)比增長9.3%。11月汽車經(jīng)銷商庫存預(yù)警指數(shù)為55.60%，同比增長3.80pct，環(huán)比增長3.00pct。
近兩周部分行業(yè)新聞和企業(yè)新聞：（1）廣東：支持各地市穩(wěn)妥有序開放自動駕駛多場景道路測試應(yīng)用擴大高級別自動駕駛應(yīng)用區(qū)域；（2）乘聯(lián)分會：1月1日-1月18日全國乘用車市場零售67.9萬輛；（3）我國電動汽車充電基礎(chǔ)設(shè)施（槍）總數(shù)突破2000萬大關(guān)；（4）財政部：中小微企業(yè)貸款貼息政策重點支持新能源、汽車、工業(yè)機器人、醫(yī)療裝備等14個重點產(chǎn)業(yè)鏈；（5）發(fā)改委：將對汽車報廢更新、汽車置換更新等在全國范圍內(nèi)執(zhí)行統(tǒng)一補貼標準；（6）紅旗全固態(tài)電池首臺樣車下線；（7）限時指導(dǎo)價26.98萬元起，吉利銀河V900上市；（8）北汽藍谷披露2025年年度業(yè)績預(yù)告；（9）奇瑞汽車入股自動駕駛芯片設(shè)計公司新芯航途；（10）蘿卜快跑開啟阿布扎比全無人駕駛出行服務(wù)。
投資建議：近日，商務(wù)部就中歐電動汽車案磋商進展發(fā)布通報，雙方達成一致，將向中國出口商提供關(guān)于“價格承諾”的標準化操作指引。歐方承諾將發(fā)布專門指導(dǎo)文件，并確認秉持非歧視原則，嚴格依據(jù)WTO規(guī)則對每項申請進行公正評估。此次成果的核心意義在于，用規(guī)則化、透明化的市場準入機制，成功替代了剛性的關(guān)稅壁壘。這一進展將有效提振市場信心，為中國車企及產(chǎn)業(yè)鏈在歐布局營造穩(wěn)定、可預(yù)期的營商環(huán)境。隨著政策靴子落地，此前被壓抑的出口需求有望在短期內(nèi)集中釋放，建議后續(xù)持續(xù)跟蹤各整車廠出口數(shù)據(jù)的邊際改善。建議關(guān)注：（1）A+H上市并積極拓展海外市場的整車廠：比亞迪（002594）、賽力斯（601127）；（2）智能駕駛配置滲透率提高將帶動業(yè)績增量的智能駕駛產(chǎn)業(yè)鏈：福耀玻璃（600660）、均勝電子（600699）；（3）新能源公交“以舊換新”受益標的：宇通客車（600066）。
風(fēng)險提示：市場競爭加劇風(fēng)險；汽車產(chǎn)銷量不及預(yù)期風(fēng)險；政策推進不及預(yù)期風(fēng)險；原材料價格大幅波動風(fēng)險；產(chǎn)能出海建設(shè)低于預(yù)期風(fēng)險；海外關(guān)稅與市場政策風(fēng)險等
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