>> 銀河期貨-甲醇日報-260120
| 上傳日期： |
2026/1/20 |
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| 1399KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
張孟超 |
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【市場回顧】
1、期貨市場：期貨盤面下跌，最終報收2206（-27/-1.21%）。
2、現(xiàn)貨市場：生產(chǎn)地，內(nèi)蒙南線報價1870元/噸，北線報價1820元/噸。關中地區(qū)報價1940元/噸，榆林地區(qū)報價1850元/噸，山西地區(qū)報價1970元/噸，河南地區(qū)報價2060元/噸。消費地，魯南地區(qū)市場報價2160元/噸，魯北報價2110元/噸，河北地區(qū)報價2050元/噸。西南地區(qū)，川渝地區(qū)市場報價2100元/噸，云貴報價2040元/噸。港口，太倉市場報價2240元/噸，寧波報價2240元/噸，廣州報價2230元/噸。
【重要資訊】
本周（20260119-0120），西北地區(qū)甲醇樣本生產(chǎn)企業(yè)周度簽單量（不含長約）總計62700噸（6.27萬噸），較上一統(tǒng)計日增16300噸（1.63萬噸），環(huán)比增幅35.13%。
【邏輯分析】
供應端，煤制甲醇利潤在320元/噸附近，甲醇開工率高位穩(wěn)定，國內(nèi)供應持續(xù)寬松。進口端，美金價格小幅下跌，伊朗傳部分裝置月底重啟，尚未證實，非伊開工提升，外盤整體開工低位，歐美市場小幅下跌，內(nèi)外價差穩(wěn)定，東南亞轉(zhuǎn)口窗口關閉，伊朗1月已裝貨27.5萬噸，非伊貨源穩(wěn)定，2月進口預期上修至80萬噸左右。需求端，MTO虧損繼續(xù)擴大，原料滿庫，剛需減量采購，興興69萬噸/年MTO裝置停車，重啟時間待定；南京誠志1期29.5萬噸/年MTO裝置負荷不滿，其配套60萬噸/年甲醇裝置正常運行；2期60萬噸/年MTO裝置降負，江蘇斯爾邦80萬噸/年MTO裝置運行穩(wěn)定；天津渤化60萬噸/年（MTO）裝置負荷7成；寧波富德60萬噸/年DMTO裝置停車。庫存方面，進口到港略有減少，港口累庫周期結(jié)束，基差偏強；內(nèi)地企業(yè)庫存窄幅波動。
綜合來看，國際裝置開工率繼續(xù)下滑，伊朗地區(qū)限氣擴大，大部分裝置停車，日均產(chǎn)量降至6000噸附近，港口現(xiàn)貨流動性充足，低價剛需成交，整體成交清淡，現(xiàn)貨基差穩(wěn)定。美金價格小幅下跌，伊朗傳部分裝置月底重啟，尚未證實，非伊開工提升，外盤整體開工低位，歐美市場小幅下跌，內(nèi)外價差穩(wěn)定，東南亞轉(zhuǎn)口窗口關閉，伊朗1月已裝貨27.5萬噸，非伊貨源穩(wěn)定，2月進口預期上修至80萬噸左右煤價基本止?jié)q，煤制利潤穩(wěn)定，內(nèi)地開工高位，市場流通量寬松，工廠讓利出貨，成交平平，出廠價弱勢回落，國內(nèi)供應寬松。內(nèi)地MTO開工穩(wěn)定，CTO階段性外采，內(nèi)地競拍價格穩(wěn)定。中東地區(qū)目前相對穩(wěn)定，國內(nèi)大宗商品寬幅震蕩，國內(nèi)MTO停車預期強烈，伊朗限氣擴大，當前未停車裝置僅剩一套，中東局勢略有緩和，對甲醇支撐減弱。
【交易策略】
1、單邊：高空（關注中東局勢）
2、套利：觀望
3、期權：賣看漲
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