>> 廣發(fā)證券-量化基本面系列之三：業(yè)績預告與行業(yè)表現(xiàn)呈現(xiàn)分化-260123
| 上傳日期： |
2026/1/23 |
大小： |
1392KB |
| 格式： |
pdf 共21頁 |
來源： |
廣發(fā)證券 |
| 評級： |
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作者： |
安寧寧，陳原文 |
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報告摘要：
?。ㄈ鐭o特別說明，本文數(shù)據(jù)均來源于wind，數(shù)據(jù)截至2026/01/23）
2025年業(yè)績預告整體統(tǒng)計：截至目前最新的統(tǒng)計結(jié)果顯示，2025年年報業(yè)績預告累計披露率約為13.1%，累計業(yè)績積極率（業(yè)績預告類型預增、略增、續(xù)盈、扭虧為積極，下同）約為40.3%。在已披露業(yè)績預告的717家公司中，業(yè)績預增公司共有180家，占比25.1%；業(yè)績略增公司共45家，占比6.3%；業(yè)績扭虧公司共58家，占比8.1%；業(yè)績續(xù)盈公司共6家，占比0.8%；業(yè)績預減、首虧、續(xù)虧、略減和不確定的公司共428家，占比59.7%。
先進制造大類：整體業(yè)績呈現(xiàn)高速增長態(tài)勢。機械設(shè)備行業(yè)歸母凈利潤增速890.28%，指數(shù)年初至今漲幅10.16%；國防軍工行業(yè)利潤增速112.69%，與年初至今12.76%的指數(shù)漲幅方向一致；電力設(shè)備行業(yè)業(yè)績穩(wěn)健，歸母凈利潤同比增長12.79%，指數(shù)漲幅為9.64%。
醫(yī)藥醫(yī)療大類：業(yè)績與市場表現(xiàn)溫和匹配。醫(yī)藥生物行業(yè)歸母凈利潤同比增長10.35%，年初至今錄得6.66%的指數(shù)漲幅。
周期大類：內(nèi)部業(yè)績分化顯著，市場對部分虧損板塊反應相對鈍化?；A(chǔ)化工與有色金屬行業(yè)業(yè)績強勁，利潤增速為135.50%和57.02%，指數(shù)分別上漲13.70%和18.59%；建筑材料行業(yè)利潤增長58.19%，指數(shù)上漲12.49%。反觀石油石化與煤炭行業(yè)，盡管歸母凈利潤分別下滑692.13%和54.49%，指數(shù)仍分別上漲7.74%和4.03%；環(huán)保行業(yè)利潤下滑81.13%，但指數(shù)錄得8.97%的漲幅。
消費大類：業(yè)績彈性較大，股價表現(xiàn)相對平穩(wěn)。社會服務與汽車行業(yè)歸母凈利潤增速為1900.3%和587.7%，指數(shù)漲幅為9.71%和5.63%。輕工制造與美容護理行業(yè)業(yè)績承壓，利潤分別下滑65.43%和59.09%，但指數(shù)反而分別上漲6.39%和4.36%。食品飲料行業(yè)呈現(xiàn)雙降，利潤下滑28.22%，指數(shù)下跌1.44%。
科技(TMT)大類：傳媒行業(yè)呈現(xiàn)背離，其歸母凈利潤同比下滑65.62%，但年初至今指數(shù)漲幅達17.69%。計算機與電子行業(yè)則呈現(xiàn)業(yè)績與股價共振，利潤增速分別為121.78%和88.48%，指數(shù)漲幅分別為12.30%和13.36%；通信行業(yè)利潤增長31.98%，指數(shù)微漲0.92%。
金融地產(chǎn)大類：板塊間表現(xiàn)不一。房地產(chǎn)行業(yè)歸母凈利潤下滑100.5%，但指數(shù)上漲6.66%。銀行與非銀金融板塊分別錄得4.58%和41.16%的利潤增長，指數(shù)分別下跌7.44%和1.55%。
風險提示：（1）本文所述模型用量化方法通過歷史數(shù)據(jù)統(tǒng)計、建模和測算完成，所得結(jié)論與規(guī)律在市場政策、環(huán)境變化時存在失效風險；（2）本文策略在市場結(jié)構(gòu)及交易行為改變時有可能存在失效風險；（3）因量化模型不同，本文提出的觀點可能與其他量化模型結(jié)論存在差異。
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