>> 東吳證券-固收點評：二級資本債周度數(shù)據(jù)跟蹤-260125
| 上傳日期： |
2026/1/25 |
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| 835KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
東吳證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
李勇，徐津晶 |
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一級市場發(fā)行情況：
本周（20260119-20260123）銀行間市場及交易所市場無新發(fā)行二級資本債。
二級市場成交情況：
本周（20260119-20260123）二級資本債周成交量合計約3342億元，較上周增加691億元，成交量前三個券分別為25中行二級資本債02BC（443.52億元）、25廣發(fā)銀行二級資本債01BC（219.80億元）和25中行二級資本債03A（BC）（77.53億元）。
分發(fā)行主體地域來看，成交量前三為廣東省、山西省和山東省，分別約為2521億元、299億元和147億元。
從到期收益率角度來看，截至1月23日，5Y二級資本債中評級AAA-、AA+、AA級到期收益率較上周漲跌幅分別為：-2.18BP、-2.84BP、-3.84BP；7Y二級資本債中評級AAA-、AA+、AA級到期收益率較上周漲跌幅分別為：-2.72BP、-2.72BP、-2.72BP；10Y二級資本債中評級AAA-、AA+、AA級到期收益率較上周漲跌幅分別為：-4.60BP、-5.09BP、-5.09BP。
估值偏離%前三十位個券情況：
本周（20260119-20260123）二級資本債周成交均價估值偏離幅度整體不大，折價成交的比例大于溢價成交，折價成交的幅度大于溢價成交。
折價個券方面，折價率前三的個券為23柯城農(nóng)商二級資本債01（-1.7012%）、22新昌農(nóng)商行二級資本債01（-1.6229%）、25寧海農(nóng)商二級資本債01（-1.6108%），其余折價率均在-1.50%以內(nèi)。中債隱含評級以AAA-、AA+、AA-評級為主，地域分布以北京市、浙江省、廣東省居多。
溢價個券方面，溢價率前三的個券為25吉林銀行二級資本債02（0.6619%）、22盛京銀行二級資本債01（0.1965%）、24盛京銀行二級資本債01（0.1959%），其余溢價率均在0.18%以內(nèi)。中債隱含評級以AAA-、AA、AA+評級為主，地域分布以北京市、浙江省、遼寧省居多。
風(fēng)險提示：Choice、Wind信息更新延遲；數(shù)據(jù)披露不全。
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