>> 華西證券-二手房周成交同比轉(zhuǎn)正-260124
| 上傳日期： |
2026/1/24 |
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| 829KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
華西證券 |
| 評級： |
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作者： |
肖金川，黃曉曦 |
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地產(chǎn)周速達(dá)
1）周度：二手房成交同比增速轉(zhuǎn)正
二手房市場成交規(guī)模創(chuàng)近期新高，同比增速在連續(xù)十四周負(fù)增長后實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)正。二手房市場活躍度顯著提升，本周15城二手房成交面積錄得256萬平，環(huán)比增長12%，增幅較上周的7%進(jìn)一步擴(kuò)大。成交規(guī)模不僅突破過去四周214萬-252萬平區(qū)間，也超出12月周均成交225萬平，當(dāng)前成交量已恢復(fù)至2025年高點(diǎn)的87%。同比維度上，本周二手房成交增長10%（去年同期為春節(jié)前一周），中止了過去十四周的下跌態(tài)勢。
新房市場延續(xù)筑底態(tài)勢，成交再度小幅回落。經(jīng)歷了元旦后首周的季節(jié)性大幅回調(diào)及上周的短暫止跌后，本周新房市場再度轉(zhuǎn)弱。本周38城新房成交面積錄得186萬平，環(huán)比小幅下滑7%，絕對量基本回落至元旦后首周水平，且明顯低于12月的263萬-524萬平。同比維度上，本周新房成交下滑38%，跌幅與元旦后首周相當(dāng)，且高于12月全月24%的降幅。新房成交已連續(xù)十七周同比負(fù)增長，顯示市場筑底過程仍在延續(xù)。
2）一線城市表現(xiàn)：二手房同比增幅也實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)正
一線城市二手房連續(xù)兩周高增，同比增幅也實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)正。京滬深三城本周二手房合計(jì)成交環(huán)比增長10%，雖較上周18%的增幅有所收窄，但絕對量已恢復(fù)至2025年成交高點(diǎn)的89%，且周成交量（102萬平）超出12月94萬平的周均水平。城市間表現(xiàn)呈現(xiàn)顯著分化特征，其中深圳和北京市場彈性較大，環(huán)比分別增長18%和17%，上海環(huán)比微增2%，三地成交量在2025年高點(diǎn)的82%-90%區(qū)間。同比來看，一線城市二手房整體增長10%，三城均實(shí)現(xiàn)由負(fù)轉(zhuǎn)正，其中深圳同比漲幅高達(dá)30%，北京和上海分別增長10%和3%。
一線城市新房市場從低位緩慢爬升，同比跌幅依然較深。一線城市新房成交在經(jīng)歷元旦后首周季節(jié)性大幅回落后，近期呈現(xiàn)企穩(wěn)回升態(tài)勢。本周成交繼續(xù)小幅增長5%，而當(dāng)前成交規(guī)模僅為2025年周度高點(diǎn)的41%。分城市觀測，北上廣深四地均實(shí)現(xiàn)環(huán)比正增長，其中深圳從低位強(qiáng)勁反彈，環(huán)比大幅增長27%，但絕對量仍僅為2025年高點(diǎn)的28%；北京、上海和廣州增幅在1%-6%區(qū)間，成交量處于2025年高點(diǎn)的27%-49%。同比維度上，一線城市新房成交下滑29%，內(nèi)部差異明顯，上海和廣州表現(xiàn)相對抗跌，跌幅分別為14%和16%，而北京和深圳調(diào)整壓力較大，跌幅分別達(dá)47%和55%。
3）二三線城市表現(xiàn)：二線城市二手房表現(xiàn)優(yōu)于新房
二線城市二手房表現(xiàn)優(yōu)于新房，二手房同比轉(zhuǎn)正。二手房方面，本周二線城市成交環(huán)比大幅增長16%，增速顯著優(yōu)于一線（10%）和三線（8%），當(dāng)前成交規(guī)?；謴?fù)至2025年高點(diǎn)的79%，同比實(shí)現(xiàn)4%的正增長。結(jié)構(gòu)上，南寧錄得超200%的異常漲幅，或受12月初出臺的以舊換新、存量住房收購等地產(chǎn)政策推動。新房方面，走勢與二手房背離，本周成交環(huán)比小幅下滑12%，同比降幅擴(kuò)大至39%。分城市看，杭州調(diào)整幅度較深，環(huán)比下降59%，濟(jì)南和成都跌幅也分別為25%和18%。
三線城市二手房成交突破去年高點(diǎn)，節(jié)后市場活躍度超預(yù)期。二手房方面（以4城為樣本），市場連續(xù)兩周實(shí)現(xiàn)增長，本周成交環(huán)比增長8%。值得關(guān)注的是，其絕對量已突破2025年成交高點(diǎn)，達(dá)峰值的103%，同比錄得30%的高增，不過受限于樣本數(shù)量，其對整體三線城市的反映程度存在不確定性。新房方面則表現(xiàn)疲軟，本周成交環(huán)比下滑9%，導(dǎo)致絕對量回落至去年成交高點(diǎn)的44%，同比降幅進(jìn)一步擴(kuò)大至45%。
4）房價(jià)觀察：一線城市二手房價(jià)環(huán)比跌幅有所收窄
據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，一線城市二手房環(huán)比跌幅有所收窄，各線城市同比跌幅普遍擴(kuò)大。12月70城新建商品住宅價(jià)格環(huán)比微跌0.4%，降幅持平于11月，顯示價(jià)格端出現(xiàn)邊際企穩(wěn)跡象。二手住宅價(jià)格環(huán)比下跌0.7%，跌幅同樣與上月持平，但整體調(diào)整壓力依然存在。分能級觀測，一線城市繼續(xù)領(lǐng)跌，環(huán)比降0.9%，較前月收窄0.2個(gè)百分點(diǎn)。二線、三線城市環(huán)比跌幅均小幅擴(kuò)大0.1個(gè)百分點(diǎn)，降幅均為0.7%。同比維度上，各線城市二手住宅價(jià)格跌幅均有所擴(kuò)大，一線城市跌幅擴(kuò)大1.2個(gè)百分點(diǎn)至7%，二三線城市跌幅擴(kuò)大0.2至0.4個(gè)百分點(diǎn)至6%。
一線城市二手房價(jià)環(huán)比跌幅收窄，北京調(diào)整幅度最深。環(huán)比數(shù)據(jù)方面，除北京外，其余一線城市價(jià)格跌幅均有所收窄。深圳二手住宅價(jià)格環(huán)比跌幅收窄0.4個(gè)百分點(diǎn)至0.6%；上海和廣州跌幅均收窄0.2個(gè)百分點(diǎn)，分別錄得0.6%和1.0%；北京跌幅未見改善，維持1.3%的高位。同比數(shù)據(jù)方面，四城跌幅全面擴(kuò)大，其中北京跌幅擴(kuò)大1.7個(gè)百分點(diǎn)至8.5%，調(diào)整幅度最深；上海跌幅擴(kuò)大1.5個(gè)百分點(diǎn)至6.1%；廣州和深圳跌幅也分別擴(kuò)大0.6個(gè)百分點(diǎn)至7.8%和5.4%。
風(fēng)險(xiǎn)提示
地產(chǎn)政策出現(xiàn)超預(yù)期調(diào)整。
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