>> 國貿(mào)期貨-航運衍生品數(shù)據(jù)日報-260128
| 上傳日期： |
2026/1/28 |
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| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
國貿(mào)期貨 |
| 評級： |
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作者： |
盧釗毅 |
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重要新聞
【1】目前達(dá)飛官網(wǎng)船期更新:歐線FAL1:東向返程最后一條船穿蘇伊士是CMACGMBENJAMINFRANKLIN，船期顯示預(yù)計2月1日穿越，中間OMIT繞航，然后4月6日第一艘CMACGMVASCODEGAMA開始東向返程再次復(fù)航蘇伊士，這個安排與海洋聯(lián)盟新一年度4月開始的Day10第十年航線規(guī)劃對應(yīng)。歐線FAL3:東向返程最后一條船是CMACGMSEINE，船期顯示預(yù)計1月25日穿越。目前船期沒有復(fù)航計劃。地中海MEX:東向返程最后一條船是CMACGMGRACEBAY，船期顯示預(yù)計1月22日穿越，目前船期沒有復(fù)航計劃?！?】特變量對歐洲八國的加征關(guān)稅暫時不加了“基于我與北約秘書長馬克·呂特進(jìn)行的一次非常富有成果的會晤，我們已經(jīng)就涉及格陵蘭，并實際上涵蓋整個北極地區(qū)的未來協(xié)議，建立了一個框架。【3】美國總統(tǒng)特朗普正準(zhǔn)備在瑞士達(dá)沃斯世界經(jīng)濟(jì)論壇期間舉行“和平委員會章程簽署儀式”，這標(biāo)志著該機(jī)制從構(gòu)想進(jìn)入公開啟動階段。
觀點評論
【EC】
行情綜述:反彈。
現(xiàn)貨價格:歐線40尺箱運價:GEMINI聯(lián)盟馬士基Week5報2430美元，赫伯羅特2300-2500美元;0A聯(lián)盟約2500-2650美元，達(dá)飛2793美元、其他多2600美元左右;PA聯(lián)盟約2400美元，陽明低至2200-2435美元;MSC報2640美元。未來一兩周(1月底–2月初):馬士基Week6開艙價降至2000-2100美元，赫伯羅特維持2300-2500美元;0A聯(lián)盟或小幅回落至2500美元上下;PA聯(lián)盟或在2200-2400美元區(qū)間波動;MSC或隨市場小幅下調(diào)，整體呈節(jié)前回落態(tài)勢，因貨量進(jìn)入春節(jié)前真空期。
邏輯:
EC期現(xiàn)市場整體處于政策與地緣因素交織的博弈格局中，期現(xiàn)聯(lián)動呈現(xiàn)短期情緒驅(qū)動與長期基本面支撐的分化特征。期貨端短期情緒推動下整體走強(qiáng)，但隨后受現(xiàn)貨支撐減弱及情緒平復(fù)影響出現(xiàn)回調(diào)，遠(yuǎn)月合約因遠(yuǎn)期預(yù)期支撐，漲幅相對溫和且更具韌性?，F(xiàn)貨市場則陷入船企報價調(diào)整與供需博弈的平衡態(tài)，部分船公司下調(diào)短期報價以爭奪貨量，反映當(dāng)前現(xiàn)貨端支撐力度有限，運價仍受季節(jié)性需求波動的制約。不過，外貿(mào)復(fù)蘇的大背景與特定品類出口政策調(diào)整帶來的潛在搶運需求，為現(xiàn)貨市場提供了隱性支撐，避免了運價的深度下行。從全局來看，市場核心邏輯圍繞三重變量展開:一是光伏相關(guān)出口退稅政策調(diào)整帶來的短期搶運預(yù)期，雖對遠(yuǎn)期貨量形成支撐，但因時間窗口較遠(yuǎn)，短期難以持續(xù)拉動期現(xiàn)價格;二是地緣局勢緩和帶來的紅海復(fù)航預(yù)期，逐步緩解運力緊張擔(dān)憂，對市場情緒形成微妙影響;三是歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇態(tài)勢的分化，既為歐洲端需求帶來不確定性，也影響市場對后續(xù)運價走勢的判斷。整體而言，當(dāng)前EC期現(xiàn)市場尚未形成明確的趨勢性方向，短期受政策消息與情緒主導(dǎo)，長期則取決于全球外貿(mào)復(fù)蘇節(jié)奏、運力調(diào)整及終端需求的實質(zhì)性改善，市場仍需在多重變量中尋找新的平衡。
策略:短期做空性價比降低，關(guān)注反彈逢高做空淡季10。
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