>> 西南證券-社會服務行業(yè)2026年投資策略：消費回暖在即，關注細分賽道復蘇節(jié)奏-260128
| 上傳日期： |
2026/1/28 |
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| 1521KB |
| 格式： |
pdf 共22頁 |
來源： |
西南證券 |
| 評級： |
強于大市 |
作者： |
陳柯伊，周杰 |
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旅游景區(qū)：2025年國內(nèi)旅游出游人次、國內(nèi)旅游收入同比增長16.2%、9.5%。2025年，國內(nèi)旅游市場仍然保持較高增速增長，旅游消費意愿在居民端排名第一，在近兩年整體消費市場相對疲軟的背景下仍具有較強韌性。
人力資源板塊：國家政策持續(xù)支持，AI持續(xù)賦能，長期賽道值得關注。國內(nèi)靈活用工市場尚處于起步階段，靈活用工使用率較低，行業(yè)集中度提升空間較大。需求端，靈活用工在企業(yè)應用的普及度及深度均在增強。供給端，我國第三產(chǎn)業(yè)勞動力占比由2015年的42.3%提升至2024年的48.8%，現(xiàn)AI技術的發(fā)展能夠為崗位需求發(fā)單方減少簡歷篩選工作量，提高簡歷匹配效率，行業(yè)龍頭有望最先受益于AI技術變革。
體育板塊：政策導向清晰，行業(yè)規(guī)模提升有望提速。規(guī)劃2030年中國體育產(chǎn)業(yè)規(guī)模達到7萬億元，2024年全國體育產(chǎn)業(yè)總規(guī)模達3.8萬億元，還有較大增長空間，在AI技術加速發(fā)展的當下，結合線上APP及運動手表的應用，體育運動對于居民是滲透率將進一步提升。
投資建議：近期“擴內(nèi)需、促消費”相關政策頻出，促消費、擴內(nèi)需的政策導向逐漸明確，建議關注坐擁黃山優(yōu)質旅游資源，在政策催化下有望實現(xiàn)業(yè)績持續(xù)增長的黃山旅游（600054.SH）、賽車賽事龍頭力盛體育（002858.SZ）。
風險提示：宏觀經(jīng)濟增速波動風險、市場需求變動風險、行業(yè)競爭加劇風險。
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