>> 財信證券-晨會紀要-260129
| 上傳日期： |
2026/1/29 |
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| 581KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
財信證券 |
| 評級： |
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作者： |
黃紅衛(wèi) |
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晨會聚焦摘要：
一、財信研究觀點
【市場策略】市場延續(xù)結(jié)構性行情，資源類周期股走強
葉彬（S0530523080001）
一、市場層面
根據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)：
?。?）分市場來看，代表全部A股的萬得全A指數(shù)漲0.11%，收于6863.27點；代表藍籌股的上證指數(shù)漲0.27%，收于4151.24點；代表硬科技的科創(chuàng)50指數(shù)跌0.08%，收于1554.8點；代表創(chuàng)新成長的創(chuàng)業(yè)板指數(shù)跌0.57%，收于3323.56點；代表創(chuàng)新型中小企業(yè)的北證50指數(shù)跌0.16%，收于1562.45點?？傮w來看，藍籌板塊風格表現(xiàn)居前，但創(chuàng)新成長板塊風格表現(xiàn)靠后。
?。?）分規(guī)模來看，代表超大盤股的上證50指數(shù)漲0.27%，收于3060.56點；代表大盤股的中證A100指數(shù)漲0.48%，收于4634.22點；代表中大盤股的滬深300指數(shù)漲0.26%，收于4717.99點；代表中盤股的中證500指數(shù)漲0.61%，收于8601.16點；代表小盤股的中證1000指數(shù)漲0.21%，收于8399.79點；代表小微盤股的中證2000指數(shù)跌0.73%，收于3511.37點?？傮w來看，中盤股板塊風格表現(xiàn)居前，但小微盤股板塊風格表現(xiàn)居后。
?。?）分行業(yè)來看，有色金屬、石油石化、煤炭表現(xiàn)居前，國防軍工、傳媒、綜合表現(xiàn)靠后。
二、資金層面
根據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)，萬得全A指數(shù)共有1736家公司上漲，共有3637家公司下跌，其中漲停公司85家，跌停公司31家，全市場成交額29922.89億元，較前一交易日增加708.36億元。
三、市場策略
市場延續(xù)結(jié)構性行情，資源類周期股走強。近期，由于以上證50、滬深300為主的ETF賣盤較多，導致指數(shù)層面連續(xù)震蕩；但市場整體做多情緒依舊較為高漲，日成交額中樞維持在2.5萬億元至3萬億元區(qū)間，因此盤面上仍有較多結(jié)構性機會，資金也在周期、紅利、科技、主題等方向之間快速切換。當日大盤繼續(xù)呈現(xiàn)風格輪動態(tài)勢，盤面上，貴金屬板塊領漲，并帶動有色方向全線走強，化工板塊活躍，而醫(yī)藥醫(yī)療、光伏等板塊表現(xiàn)靠后。具體來看：
?。?）貴金屬板塊大漲。據(jù)財聯(lián)社消息，現(xiàn)貨黃金首次突破5200美元/盎司，年內(nèi)累計漲幅超過20%。受貴金屬價格持續(xù)走高提振，當日A股貴金屬板塊領漲市場，并帶動有色金屬板塊全線大漲。短期內(nèi)，目前A股有色金屬類方向整體處于上行趨勢當中，且預計相關商品價格仍有沖高空間，但A股當下環(huán)境不適宜追高，建議逢低關注該板塊。
?。?）化工板塊活躍。據(jù)財聯(lián)社消息，截至2026年1月26日，中國化工品價格指數(shù)漲至4084，月環(huán)比上漲4.2%，12月化學原料及化學制品制造業(yè)、化學纖維制造業(yè)PPI同比降幅均有所收窄，顯示行業(yè)價格壓力正持續(xù)緩解。在行業(yè)景氣度回暖的背景下，疊加板塊整體位置不高，近期獲得市場持續(xù)關注。短期該板塊目前仍處于趨勢性行情中，可繼續(xù)逢低關注板塊內(nèi)核心標的。
總體來看，當日大盤繼續(xù)呈現(xiàn)板塊快速輪動、結(jié)構分化明顯的態(tài)勢，前一交易日活躍的科創(chuàng)方向高開低走，而資源類周期股全面上漲。短期內(nèi)，打破這種快速輪動的格局仍需等待一個契機，否則隨著市場逐步回歸理性，以及純題材炒作的降溫，資金在各大熱點板塊以及題材間快速轉(zhuǎn)換的局面可能還會繼續(xù)。不過，在成交額維持較高水平的情況下，盤面上仍將有較多的結(jié)構性機會，建議投資者以輪動思維重點關注估值合理且業(yè)績基本面向好的品種。方向上，一是繼續(xù)關注周期風格的機會，重點關注有色、化工、油氣等板塊；二是關注基本面較好的科技方向，重點關注半導體芯片、AI算力、消費電子等板塊；三是關注前期熱門板塊調(diào)整后的反彈機會，重點關注電網(wǎng)設備、商業(yè)航天、AI應用等板塊。中期來看，仍維持“短期宜順應趨勢，積極把握從2025年12月中旬到2026年3月初的做多窗口期”的判斷，預計當前上行趨勢仍未逆轉(zhuǎn)；節(jié)奏上，綜合考慮國內(nèi)外因素對市場的影響，指數(shù)上行斜率過快時注意風險、指數(shù)下探至支撐位時可合理低吸。
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