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投資要點(diǎn)：
　　A股市場(chǎng)綜述
　　周四（01月29日）A股市場(chǎng)先抑后揚(yáng)、小幅震蕩上行，早盤股指高開(kāi)后震蕩回落，盤中滬指在4138點(diǎn)附近獲得支撐，隨后股指企穩(wěn)回升，盤中文化傳媒、釀酒、軟件開(kāi)發(fā)以及金融等行業(yè)表現(xiàn)較好；半導(dǎo)體、電子元件、電源設(shè)備以及電網(wǎng)設(shè)備等行業(yè)表現(xiàn)較弱，滬指全天基本呈現(xiàn)小幅震蕩上行的運(yùn)行特征。創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)周四震蕩回落，創(chuàng)業(yè)板成分指數(shù)全天表現(xiàn)弱于主板市場(chǎng)。
　　后市研判及投資建議
　　周四A股市場(chǎng)先抑后揚(yáng)、小幅震蕩上行，早盤股指高開(kāi)后震蕩回落，盤中滬指在4138點(diǎn)附近獲得支撐，隨后股指企穩(wěn)回升，盤中文化傳媒、釀酒、軟件開(kāi)發(fā)以及金融等行業(yè)表現(xiàn)較好；半導(dǎo)體、電子元件、電源設(shè)備以及電網(wǎng)設(shè)備等行業(yè)表現(xiàn)較弱，滬指全天基本呈現(xiàn)小幅震蕩上行的運(yùn)行特征。當(dāng)前上證綜指與創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的平均市盈率分別為17.01倍、53.21倍，處于近三年中位數(shù)平均水平上方，適合中長(zhǎng)期布局。兩市周四成交金額32597億元，處于近三年日均成交量中位數(shù)區(qū)域上方。近期監(jiān)管層通過(guò)提高融資保證金比例、對(duì)市場(chǎng)異動(dòng)進(jìn)行監(jiān)管等方式，旨在為市場(chǎng)投機(jī)情緒“降溫”，防止過(guò)快上漲積累風(fēng)險(xiǎn)，其根本意圖是引導(dǎo)市場(chǎng)走向更健康、可持續(xù)的“慢?！毙星?。我們認(rèn)為，此輪調(diào)整屬于良性，并未改變市場(chǎng)中長(zhǎng)期上行邏輯。隨著1月下旬上市公司年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告進(jìn)入密集披露期，市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)力正在轉(zhuǎn)向?qū)I(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)與盈利改善的驗(yàn)證。建議投資者采取更加均衡的配置策略，在繼續(xù)關(guān)注AI、高端制造等科技成長(zhǎng)主線的同時(shí)，可積極關(guān)注順周期、資源品及部分消費(fèi)板塊未來(lái)蘊(yùn)含的投資機(jī)會(huì)。預(yù)計(jì)上證指數(shù)維持小幅震蕩上行的可能性較大，建議投資者密切關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、海外流動(dòng)性變化以及政策動(dòng)向。短線建議關(guān)注金融、有色金屬、文化傳媒以及游戲等行業(yè)的投資機(jī)會(huì)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：海外超預(yù)期衰退，影響國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程；國(guó)內(nèi)政策及經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)度不及預(yù)期；宏觀經(jīng)濟(jì)超預(yù)期擾動(dòng)；政策超預(yù)期變化；國(guó)際關(guān)系變化帶來(lái)經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化；海外宏觀流動(dòng)性超預(yù)期收緊；海外波動(dòng)加劇。