>> 中原證券-河南研究：經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)跟蹤(2025年度)-260128
| 上傳日期： |
2026/1/28 |
大?。?/td>
| 1364KB |
| 格式： |
pdf 共18頁 |
來源： |
中原證券 |
| 評級(jí)： |
-- |
作者： |
鄭婷 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
投資要點(diǎn)：
全國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況：2025年我國GDP為1401879億元，比上年增長5.0%，經(jīng)濟(jì)增速目標(biāo)圓滿完成。結(jié)構(gòu)上看，2025年三產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整為6.7：35.6：57.7，第三產(chǎn)業(yè)對GDP增長的貢獻(xiàn)增強(qiáng)。從“三駕馬車”來看，2025年投資出現(xiàn)下降、消費(fèi)貢獻(xiàn)增強(qiáng)、出口在外部不確定性擾動(dòng)下仍然形成重要支撐。細(xì)分指標(biāo)看，2025年全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長5.9%，社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長3.7%，全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）累計(jì)同比增長-3.8%，貨物貿(mào)易進(jìn)出口總值累計(jì)同比增長3.8%。總體來看，主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)在政策支持下保持韌性，如期完成全年增長目標(biāo)。但同時(shí)仍需注意，經(jīng)濟(jì)增長動(dòng)能在下半年已稍顯乏力，“供強(qiáng)需弱”的結(jié)構(gòu)性矛盾日益凸顯，有效需求不足是制約經(jīng)濟(jì)增長的關(guān)鍵因素。2026年1月財(cái)政政策與貨幣政策已靠前發(fā)力，經(jīng)濟(jì)向好動(dòng)能有望重新啟動(dòng)，為“十五五”奠定良好開局。
河南省經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況：2025年全省實(shí)現(xiàn)地區(qū)生產(chǎn)總值（GDP）66632.79億元，同比增長5.6%，超額完成年初5.5%的預(yù)期目標(biāo)，且增速高于全國0.6個(gè)百分點(diǎn)，為“十四五”規(guī)劃圓滿收官交上出彩答卷。結(jié)構(gòu)上看，三產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整為8.3：37.4：54.3。細(xì)分指標(biāo)看，2025年河南省規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長8.4%，全省社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長5.6%，固定資產(chǎn)投資累計(jì)同比增長4.0%，外貿(mào)進(jìn)出口總值同比增長14.1%。總體來看，河南省工業(yè)生產(chǎn)加速增長，消費(fèi)市場保持活力，固定資產(chǎn)投資增勢平穩(wěn)，外貿(mào)規(guī)模再創(chuàng)新高，主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)基本完成年初目標(biāo)且遠(yuǎn)超全國平均水平，新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展不斷為經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長注入新動(dòng)能新活力，為“十五五”新征程奠定了更堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)、積攢了更充足的底氣。
河南省18地市經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況：從靜態(tài)數(shù)據(jù)觀察，1-11月河南省鄭州市、洛陽市和商丘市的規(guī)上工業(yè)增加值增速居前，許昌市社會(huì)消費(fèi)品零售總額增速領(lǐng)先，焦作市的固投增速領(lǐng)跑全省。從動(dòng)態(tài)數(shù)據(jù)觀察，1-11月河南省各城市工業(yè)生產(chǎn)普遍維持上月增速，增速普遍回落，各市投資力度普遍較上月減弱。從政策層面觀察，四季度河南省聚焦金融服務(wù)與市場統(tǒng)一，為“十五五”開局奠定基礎(chǔ)，尤其是省委十一屆十次全會(huì)審議通過《河南省國民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十五個(gè)五年規(guī)劃的建議》，明確了“十五五”時(shí)期河南省經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的主要目標(biāo)和重點(diǎn)任務(wù)。
風(fēng)險(xiǎn)政提策示落：實(shí)1.進(jìn)度不及預(yù)期影響經(jīng)濟(jì)修復(fù)進(jìn)度；2.內(nèi)需恢復(fù)不及預(yù)期影響經(jīng)濟(jì)修復(fù)進(jìn)度；3.貿(mào)易摩擦加劇風(fēng)險(xiǎn)。
|
|
