>> 建信期貨-貴金屬日評(píng)-260130
| 上傳日期： |
2026/1/30 |
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| 841KB |
| 格式： |
pdf 共5頁(yè) |
來源： |
建信期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
何卓喬，黃雯昕，聶嘉怡 |
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貴金屬行情及展望
日內(nèi)行情：
美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議決定暫停降息符合市場(chǎng)預(yù)期，美國(guó)派遣更多艦隊(duì)前往中東地區(qū)而且再次威脅伊朗回到談判桌，而伊朗外交部長(zhǎng)警告美國(guó)不要玩火自焚，市場(chǎng)擔(dān)憂年初美國(guó)突襲委內(nèi)瑞拉事件重演，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)急劇升溫推高貴金屬的避險(xiǎn)需求，29日亞盤時(shí)段倫敦黃金逼近5600美元/盎司關(guān)口。我們認(rèn)為2025年12月底的回調(diào)已經(jīng)充分釋放貴金屬內(nèi)部積累的調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)，總體看在國(guó)際政經(jīng)格局重組、美聯(lián)儲(chǔ)寬松貨幣政策以及全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景改善等因素影響下，2026年貴金屬特別是工業(yè)貴金屬還將繼續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行，但投機(jī)資金大幅涌入也推高貴金屬價(jià)格波動(dòng)性；建議投資者繼續(xù)持偏多思路參與交易但要控制倉(cāng)位規(guī)模，空頭套保者宜適當(dāng)降低套保比率。本周關(guān)注伊朗形勢(shì)、美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議和中國(guó)1月份PMI。
中線行情：
由于特朗普2.0新政重心轉(zhuǎn)移至軍事領(lǐng)域以鞏固地緣戰(zhàn)略空間，中期選舉壓力下特朗普政府繼續(xù)施壓美聯(lián)儲(chǔ)寬松貨幣政策，美聯(lián)儲(chǔ)與歐洲央行均已結(jié)束縮表進(jìn)程且開始擴(kuò)表，美元指數(shù)在美聯(lián)儲(chǔ)貨幣寬松與美國(guó)中期選舉政治風(fēng)險(xiǎn)抑制下繼續(xù)偏弱運(yùn)行，我們預(yù)計(jì)地緣政治風(fēng)險(xiǎn)與美國(guó)中期選舉帶來的避險(xiǎn)需求、環(huán)球央行攜手寬松帶來的流動(dòng)性溢價(jià)以及美元匯率偏弱運(yùn)行帶來的計(jì)價(jià)貨幣因素，將繼續(xù)推動(dòng)2026年倫敦黃金偏強(qiáng)運(yùn)行至5500-6000美元/盎司。工業(yè)需求持續(xù)強(qiáng)勁、現(xiàn)貨供需異常緊俏以及銀飾對(duì)金飾的替代，將使得白銀繼續(xù)強(qiáng)于黃金，我們預(yù)計(jì)2026年金銀比值繼續(xù)回落到40-45，倫敦白銀上漲目標(biāo)為120-150美元/盎司。綜合而言，2026年貴金屬表現(xiàn)強(qiáng)弱排序?yàn)榘足y>鉑金>鈀金>黃金>10%。建議投資者繼續(xù)持偏多思路參與貴金屬交易，中長(zhǎng)線投資者可盡早分批建倉(cāng)至合意倉(cāng)位、以黃金為主加少量銀鉑鈀，穩(wěn)健投資者可關(guān)注多白銀和鉑金并空黃金的套利機(jī)會(huì)；多頭套保者應(yīng)盡早分批建立套保倉(cāng)位，空頭套保者宜適當(dāng)降低套保比率。
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