>> 華西證券-長城汽車(601633)全球首個原生AI平臺，開啟全新產(chǎn)品周期-260128
| 上傳日期： |
2026/1/28 |
大小： |
798KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
華西證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
白宇，陳樂音 |
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事件概述
根據(jù)官方微博，1月16日，長城汽車發(fā)布全球首個原生AI全動力汽車平臺——?dú)w元平臺。該平臺以“活字印刷術(shù)”智慧為設(shè)計靈感，構(gòu)建“可拆、可配、可進(jìn)化”的底層架構(gòu)，是行業(yè)內(nèi)唯一兼容FCEV氫燃料、ICE高效燃油、BEV純電、HEV油電混動、PHEV插電混動五種動力形式的全動力平臺，可實現(xiàn)“一車多動力、一車多品類”的靈活適配。
基于歸元平臺將推出超級Hi4插混平臺，純電續(xù)航高達(dá)363公里
超級Hi4平臺將配備市面上罕見的4擋混動專用變速箱，支持2.0T專用發(fā)動機(jī)和高能量密度電池包、270kW的后橋電機(jī)。系統(tǒng)應(yīng)用800V高壓電氣架構(gòu)、2.0T高效混動專用發(fā)動機(jī)、4擋混動專用變速箱、270kW碳化硅后橋、以及大容量、高能量密度的電池包，結(jié)合全場景智能油電協(xié)同策略，以平臺D級SUV為例：1393公里的WLTC綜合續(xù)航，同級車型全球第一。其中純電續(xù)航，長達(dá)363公里；6.3L的饋電油耗，同級車型全球最低。
歸元平臺的純電架構(gòu)升級至900V、搭載6C電池包
基于歸元平臺打造的純電架構(gòu)，核心亮點是電氣電壓架構(gòu)升級至900V，且搭配長城自研的6C電芯電池包。該平臺峰值充電功率可達(dá)到600kW以上，10分鐘即可補(bǔ)能80%；該平臺可打造零百加速4秒級的產(chǎn)品，并支持V2V對外放電技術(shù)。
搭載汽車行業(yè)首個原生AI智能體ASL2.0，實現(xiàn)對整車快速響應(yīng)控制
智能化領(lǐng)域，歸元平臺搭載汽車行業(yè)首個原生AI智能體ASL2.0，核心涵蓋Coffee EEA 4.0算力底座、AIOS車載系統(tǒng)、全球首個雙VLA大模型及仿生學(xué)運(yùn)動控制系統(tǒng)。歸元平臺中的AI能力是整車AI，輸入的信息可以應(yīng)用到座艙、輔助駕駛多個環(huán)節(jié)，串聯(lián)起所有的駕駛行為。能力包括高速彎道爆胎整車姿態(tài)控制、智能道路預(yù)瞄等，強(qiáng)調(diào)AI能力對整車多個控制系統(tǒng)的快速響應(yīng)能力。
依托歸元平臺，未來將推出50余款車型
公司透露，即將基于歸元平臺推出5大動力形式、7大品類、50余款全球車型，首發(fā)車型有7款，涵蓋所有品類。
投資建議
公司銷量結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化,2026年新平臺開啟全新產(chǎn)品周期。魏牌全新產(chǎn)品由2025年調(diào)整至2026年上市，故下調(diào)盈利預(yù)測。預(yù)計2025-2027年營收為2325.25、2762.39、3093.88億元（此前為2402.08、2762.39、3093.88億元），歸母凈利潤為118.02、156.00、181.73億元（此前為140.40、158.45、181.06億元），EPS為1.38、1.82、2.12元（此前為1.64、1.85、2.12元）。2026年1月28日收盤價21.09元，對應(yīng)2025-2027年P(guān)E為15.29、11.57、9.93倍，維持“買入”評級。
風(fēng)險提示
銷量不及預(yù)期，競爭加劇超預(yù)期等。
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