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事件：SpaceX申請(qǐng)部署百萬(wàn)顆算力衛(wèi)星星座
　　據(jù)財(cái)聯(lián)社報(bào)道，1月31日，SpaceX向美國(guó)聯(lián)邦通信委員會(huì)（FCC）正式提交申請(qǐng)，計(jì)劃部署一個(gè)由多達(dá)100萬(wàn)顆衛(wèi)星組成的“軌道數(shù)據(jù)中心”星座，旨在為先進(jìn)人工智能模型提供算力支持。該星座將運(yùn)行在500至2000公里高度、寬度不超過(guò)50公里的狹窄軌道殼層內(nèi)，采用太陽(yáng)同步軌道傾角約30度，利用太陽(yáng)能供電，并通過(guò)光學(xué)鏈路（激光）與現(xiàn)有星鏈網(wǎng)絡(luò)連接，將計(jì)算結(jié)果路由至地面用戶(hù)。并且根據(jù)BBC報(bào)道，該文件將本次部署視為人類(lèi)邁往卡爾達(dá)舍夫II級(jí)文明的第一步。該申請(qǐng)標(biāo)志著太空算力正式從概念藍(lán)圖邁入監(jiān)管審批階段，為衛(wèi)星制造、火箭發(fā)射等上游產(chǎn)業(yè)打開(kāi)遠(yuǎn)期增長(zhǎng)空間。
　　衛(wèi)星：衛(wèi)星申報(bào)數(shù)量指數(shù)級(jí)增長(zhǎng)，全球或迎萬(wàn)億級(jí)衛(wèi)星制造市場(chǎng)
　　1）海外：2025年SpaceX已部署衛(wèi)星數(shù)約1萬(wàn)顆，規(guī)劃總數(shù)達(dá)4.2萬(wàn)顆，本次申請(qǐng)部署百萬(wàn)顆衛(wèi)星，其總數(shù)較前增長(zhǎng)巨大。根據(jù)SpaceNews數(shù)據(jù)，單顆V2 mini成本約為80萬(wàn)美金，則總市場(chǎng)規(guī)模從336億美金增長(zhǎng)至8000億美金，考慮到算力星單價(jià)較貴，則總市場(chǎng)規(guī)模有望超萬(wàn)億美金，按9年發(fā)射周期，則年市場(chǎng)規(guī)模達(dá)千億美金。2）國(guó)內(nèi)：2025年12月，無(wú)線(xiàn)電創(chuàng)新院向ITU申請(qǐng)超19萬(wàn)顆衛(wèi)星，加上中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)星網(wǎng)、垣信等公司總計(jì)申報(bào)數(shù)量超20萬(wàn)顆，假設(shè)單顆衛(wèi)星1000萬(wàn)元，則總市場(chǎng)規(guī)模超2萬(wàn)億元，按照ITU 7年發(fā)射周期規(guī)則，則年市場(chǎng)規(guī)模近3千億元。
　　火箭：衛(wèi)星組網(wǎng)打開(kāi)火箭需求天花板，箭少星多局面有望逐步緩解
　　衛(wèi)星密集發(fā)射向火箭運(yùn)力提出更高需求。首先低軌小型衛(wèi)星壽命普遍不長(zhǎng)，短則數(shù)月，長(zhǎng)則3至5年。其次小型衛(wèi)星需要通過(guò)組網(wǎng)來(lái)實(shí)現(xiàn)功能，如果衛(wèi)星組網(wǎng)時(shí)間過(guò)長(zhǎng)則將大幅喪失使用價(jià)值。1）發(fā)射次數(shù)方面，據(jù)新華網(wǎng)數(shù)據(jù)，2025年SpaceX的總發(fā)射次數(shù)達(dá)到約170次，創(chuàng)歷史新高，其中獵鷹9號(hào)發(fā)射165次，星艦發(fā)射5次。據(jù)泰伯智庫(kù)數(shù)據(jù)，我國(guó)發(fā)射92次（民營(yíng)火箭發(fā)射16次），占全球總數(shù)的27.96%，其發(fā)射次數(shù)上較美國(guó)仍有一定差距。2）在運(yùn)力方面，據(jù)財(cái)聯(lián)社數(shù)據(jù)，中美火箭總運(yùn)力相差約4-6倍左右，SpaceX星艦近地軌道運(yùn)載能力可達(dá)150噸，而中國(guó)現(xiàn)役運(yùn)載能力最大的長(zhǎng)征五號(hào)近地軌道運(yùn)載能力為25噸左右?？傮w上我國(guó)火箭端呈現(xiàn)需求旺盛，運(yùn)力供給短缺的行業(yè)特點(diǎn)，隨著未來(lái)中國(guó)的可重復(fù)使用火箭取得進(jìn)展，實(shí)現(xiàn)從“單次試驗(yàn)”到真正的可“批量交付”能力躍遷，火箭產(chǎn)業(yè)鏈有望迎來(lái)突破進(jìn)展。
　　建議關(guān)注
　　SpaceX申請(qǐng)部署百萬(wàn)顆衛(wèi)星，國(guó)內(nèi)申報(bào)20萬(wàn)顆衛(wèi)星，有望帶動(dòng)衛(wèi)星及火箭相關(guān)環(huán)節(jié)加速增長(zhǎng)。建議關(guān)注：
　?。?）衛(wèi)星端：航天電子、復(fù)旦微電、航天電器、中國(guó)衛(wèi)星、國(guó)博電子；
　?。?）火箭端：航天動(dòng)力、鉑力特、中航光電、中天火箭；
　?。?）原材料：西部材料、西部超導(dǎo)、光威復(fù)材、斯瑞新材；
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)進(jìn)展不及預(yù)期、技術(shù)路線(xiàn)不確定性風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)