>> 廣發(fā)期貨-聚酯產(chǎn)業(yè)鏈日報-260205
| 上傳日期： |
2026/2/5 |
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| 608KB |
| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
廣發(fā)期貨 |
| 評級： |
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作者： |
張曉珍 |
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對二甲苯觀點
成本端風(fēng)險釋放后化工板塊低位有所修復(fù)。供需來看，中化泉州PX裝置1月底重啟，2月無檢修計劃，PX高效益下預(yù)計2月亞洲及國內(nèi)PX負(fù)荷高位運行;需求來看，春節(jié)前后終端面臨放假，聚酯負(fù)荷降至年內(nèi)低點。1季度PX和PTA整體供需較預(yù)期有所轉(zhuǎn)弱，春節(jié)前上游PX自身驅(qū)動有限;不過2季度供需偏緊預(yù)期下，PX價格低位存支撐。策略上，PX05短期在7100-7600區(qū)間震蕩對待，滾動低多操作。
PTA觀點
成本端風(fēng)險釋故后化工板塊低位有所修復(fù)。下游低位商談氛圍好轉(zhuǎn)，PTA基差有所走強。供需來看，2月PTA可能無新增檢修計劃，而需求端在春節(jié)前后，終端面臨放假，聚酯負(fù)荷降至年內(nèi)低點，PTA供需預(yù)期偏弱，預(yù)計大幅累庫。春節(jié)前PTA自身驅(qū)動偏弱，不過2季度供需偏緊預(yù)期下，預(yù)計PTA低位存支撐。策略上，TA05短期在5100-5400區(qū)間震蕩為主，滾動低多操作;TA5-9低位正套。
乙二醇觀點
乙二醇供需呈現(xiàn)近弱遠(yuǎn)強的格局。2月來看，乙二醇面臨大幅累庫的壓力，雖二月中旬衛(wèi)星石化落實轉(zhuǎn)產(chǎn)動作后，國內(nèi)開工率將有所下降，但下游聚酯工廠減產(chǎn)與終端需求季節(jié)性走弱，乙二醇需求走弱，同時2月內(nèi)仍將面臨春節(jié)出貨下降的現(xiàn)實問題，港口庫存將持續(xù)累庫。但從遠(yuǎn)月來看，二季度乙二醇供需預(yù)期改善，有望去庫，主要源于國內(nèi)多套大型乙二醇裝置停車以及煤制乙二醇裝置春檢，使得供應(yīng)預(yù)期明顯收縮。策略上，EG2605在3700-4100震蕩;關(guān)注EG5-9逢低正套機會;虛值看漲期權(quán)EG2605-C-4200逢高賣出。
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