>> 申萬宏源-上市公司回購、增持、分紅月度跟蹤(2026年1月)：春季行情迎來開門紅，AH股回購增持規(guī)模有所回落-260205
| 上傳日期： |
2026/2/5 |
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| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
申萬宏源 |
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作者： |
牟瑾瑾，劉雅婧，王雪蓉 |
| 下載權限： |
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2024年9月24日，國務院舉行新聞發(fā)布會，央行行長潘功勝宣布創(chuàng)設兩項結構性貨幣政策工具，以支持資本市場穩(wěn)定發(fā)展。2025年5月7日，國務院新聞發(fā)布會宣布將這兩項工具總額度8000億合并使用，并優(yōu)化申請細節(jié)，極大提升工具使用便利性和靈活性。后續(xù)擴容的潛力巨大，有望重塑A股生態(tài)。本月兩項工具申請金額占總金額比例是56.0%，較上月提高0.3%，我們對其使用情況做月度跟蹤：
『1』證券、基金、保險公司互換便利：本月無變化。
『2』股票回購、增持再貸款：僅就1月而言，回購、增持再貸款的申請總額環(huán)比下降11%，主要是由于增持申請金額環(huán)比下降86%。截止1月底，申請專項貸款的交易共有806筆，金額約1633.0億（按貸款金額上限計算，下同）。結構上，用于回購的公司更多，申請回購的交易有580筆，金額約1038.8億，占比64%；申請增持的交易有226筆，金額約594.2億，占比36%。
1月A股回購情況（含自有資金）：本月回購實施金額和預案金融均有所下滑，分別下滑33%和42%。2026年1月，實施回購的交易共有78筆，交易金額約149.3億（僅統計在公開市場上以集中競價進行回購的，下同），環(huán)比12月下滑33%。與此同時，A股發(fā)布回購預案的有24筆，按上限計算共計51.4億，環(huán)比12月下滑42%。資金層面，約有77%資金是自有/籌資金，含專項貸款的金額約占23%。回購目的包括注銷、股權激勵/員工持股計劃、轉換公司可轉債、維護公司價值及股東權益，分別有7家、15家、5家、0家。擬回購金額最大的三家公司為：金開新能、世紀華通、金田股份。
1月A股控股股東增持情況（含自有資金）：本月增持實施金額和預案金融均有所下滑，分別下滑69%和36%。2026年1月，A股實施增持的交易量有9筆，完成12.0億增持（僅統計控股股東增持，下同），較12月環(huán)比下降69%。與此同時，新發(fā)布的增持預案有5項，按上限統計為2.3億，較12月增持預案金額環(huán)比下降36%。資金層面，約有41%資金是自有/籌資金，含專項貸款的金額約占59%。擬增持金額最大（或占市值比例最大）的三家公司為：金田股份、弘亞數控、惠城環(huán)保。
1月港股回購情況：實施回購金額約128.3億港幣，環(huán)比下降41%。1月回購金額最高的三家公司分別為騰訊控股、小米集團-W、舜宇光學科技。
構建值得關注的回購、增持組合：我們梳理1月發(fā)布新回購、增持公告的上市公司，結合其基本面、當前估值、回購/增持金額占比等信息，選擇值得關注的公司，列示于表3、表4，供投資者參考。
此外，上市公司分紅承諾亦是股東回報的重要組成部分。我們每月持續(xù)跟蹤新發(fā)布分紅承諾的上市公司，1月相關公司列示于表5，供投資者參考。
風險提示：股票回購/增持再貸款落地節(jié)奏低于預期；市值管理指引落地節(jié)奏低于預期；政策落地不及預期
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