>> 格林大華期貨-早盤提示：三油兩粕-260206
| 上傳日期： |
2026/2/6 |
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| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
格林大華期貨 |
| 評級： |
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作者： |
劉錦 |
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【行情復(fù)盤】
2月5日，有色板塊再度大跌，文華指數(shù)走弱，植物油板塊轉(zhuǎn)跌，但是跌勢不大。
豆油主力合約Y2605合約報(bào)收于8104元/噸，按收盤價(jià)日環(huán)比下跌0.44%，日減倉12674手；
豆油次主力合約Y2609合約報(bào)收于8046元/噸，按收盤價(jià)日環(huán)比下跌0.35%，日增倉9525手;
棕櫚油主力合約P2605合約收盤價(jià)9042元/噸，按收盤價(jià)日環(huán)比下跌1.05%，日減倉13432手；
棕櫚油次主力合約P2609報(bào)收于9014元/噸，按收盤價(jià)日環(huán)比下跌0.79%，日增倉2720手；
菜籽油次主力合約OI2605合約報(bào)收于9144元/噸，按收盤價(jià)日環(huán)下跌1.07%，日減倉6705手。
菜籽油主力合約OI2609合約報(bào)收于9086元/噸，按收盤價(jià)日環(huán)比下跌1.00%，日增倉1771手。
【重要資訊】
1、原油期貨跌近3%，因美國與伊朗會談前供應(yīng)擔(dān)憂緩解。
2、消息人士稱，特朗普政府預(yù)計(jì)將在3月初敲定2026年生物燃料混合比例配額，基本會遵循其最初的提議，同時(shí)放棄了一項(xiàng)對可再生燃料和原料的進(jìn)口實(shí)施懲罰的計(jì)劃。此舉將通過維持較高的混合目標(biāo)來平衡生物燃料生產(chǎn)商和煉油商的需求，同時(shí)避免可能推高燃料成本的措施。美國環(huán)保局正考慮將2026年生物基柴油的用量設(shè)定在52億至56億加侖之間，接近最初提出的56.1億加侖的水平。最終審批預(yù)計(jì)將于2026年第一季度完成。
3、彭博社預(yù)估：26年1月馬來西亞的棕櫚油產(chǎn)量為162萬噸，出口量為142萬噸，進(jìn)口量為4萬噸，消費(fèi)量為34萬噸，庫存量則為289萬噸，低于12月MPOB公布的305萬噸庫存。
4、印度買家已經(jīng)鎖定2026年4-7月間大量豆油采購，15萬噸/月南美豆油。
5、馬來西亞南部棕果廠商公會（SPPOMA）數(shù)據(jù)顯示，1月馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比下降13.08%，其中鮮果串（FFB）單產(chǎn)環(huán)比下降13.78%，出油率（OER）環(huán)比增加0.16%。
6、船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)ITS公布數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞1月棕櫚油出口量為1463069噸，較12月出口的1240587噸增加17.9%。其中對中國出口4.01萬噸，較上月13.24萬噸減少9.23萬噸。
7、印尼統(tǒng)計(jì)局周一表示，2025年印尼出口了2361萬噸毛棕櫚油和精煉棕櫚油，同比增長9.09%；出口總額為244.2億美元。統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)不包括棕櫚仁油、油脂化學(xué)品和生物柴油。
8、截止到2026年第5周末，國內(nèi)三大食用油庫存總量為199.39萬噸，周度下降5.10萬噸，環(huán)比下降2.49%，同比下降2.88%。其中豆油庫存為109.12萬噸，周度下降0.51萬噸，環(huán)比下降0.47%，同比增加7.61%；食用棕油庫存為63.93萬噸，周度下降3.26萬噸，環(huán)比下降4.85%，同比增加48.26%；菜油庫存為26.34萬噸，周度下降1.33萬噸，環(huán)比下降4.81%，同比下降56.67%。
現(xiàn)貨方面：截止2月5日，張家港豆油現(xiàn)貨均價(jià)8640元/噸，環(huán)比0元/噸；基差536元/噸，環(huán)比上漲36元/噸；廣東棕櫚油現(xiàn)貨均價(jià)9180元/噸，環(huán)比0元/噸，基差138元/噸，環(huán)比上漲96元/噸。棕櫚油進(jìn)口利潤為-361.53元/噸。江蘇地區(qū)四級菜油現(xiàn)貨價(jià)格10010元/噸，環(huán)比上漲120元/噸，基差767元/噸，環(huán)比上漲92元/噸。
油粕比：截止到2月5日，主力豆油和豆粕合約油粕比2.97
【市場邏輯】
外盤方面：中東地區(qū)局勢不穩(wěn)，國際油價(jià)陷入反復(fù)狀態(tài)，漲跌無序，但是由于美國生物柴油政策的制衡，美豆油跌幅有限。1月產(chǎn)量下降提振，機(jī)構(gòu)預(yù)期馬棕櫚油庫存有望下降，預(yù)計(jì)馬棕櫚油期價(jià)保持振蕩走勢。隔夜國際貴金屬價(jià)格再度出現(xiàn)弱勢跡象，同時(shí)美股科技股出現(xiàn)大幅下挫，國內(nèi)春節(jié)長假在即，中美領(lǐng)導(dǎo)人通話后續(xù)美豆采買增加4500萬噸，對遠(yuǎn)期國內(nèi)油脂供應(yīng)形成寬松預(yù)期，并且油脂備貨尾聲，市場交投意愿縮減，綜合以上分析，宏觀情緒依舊是方向主導(dǎo)，基本面因素暫時(shí)退后，情緒避險(xiǎn)意識增強(qiáng)，節(jié)前保守觀望為宜。
【交易策略】
單邊方面：春節(jié)長假即將來臨，外部宏觀風(fēng)險(xiǎn)具有不可控性，市場避險(xiǎn)意識上升，油脂節(jié)前保守觀望為宜，方向不明。Y2605合約壓力位8560，支撐位7400；Y2609合約壓力位8692，支撐位7370；P2605合約壓力位9418，支撐位7940；P2609合約壓力位9696，支撐位7880；OI2605合約壓力位9544，支撐位8250；OI2609合約壓力位9400，支撐位8400。
套利方面：暫無
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