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核心觀點(diǎn)
　　國(guó)資委錨定高質(zhì)量發(fā)展，地方國(guó)資深化差異化實(shí)踐
　　國(guó)務(wù)院國(guó)資委近期監(jiān)管動(dòng)作密集，明確將“十五五”規(guī)劃開局作為戰(zhàn)略抓手，確立了更高水平安全保障與更大力度科技產(chǎn)業(yè)升級(jí)的雙重目標(biāo)。監(jiān)管層反復(fù)強(qiáng)調(diào)國(guó)資央企需站位“國(guó)之大者”，在筑牢國(guó)家安全防線的同時(shí)，聚焦新質(zhì)生產(chǎn)力培育，通過增強(qiáng)核心功能為改革突破奠定基石。地方國(guó)資委層面則呈現(xiàn)出“政策剛性落地”與“區(qū)域特色實(shí)踐”相結(jié)合的深化趨勢(shì)，四川省強(qiáng)化審計(jì)追責(zé)以守住底線，重慶市開放場(chǎng)景應(yīng)用以驅(qū)動(dòng)創(chuàng)新，上海市緊密對(duì)接國(guó)家戰(zhàn)略，顯示出極強(qiáng)的政策執(zhí)行力與前瞻性。
　　央企密集部署“十五五”開局，科創(chuàng)與主業(yè)雙向賦能
　　各大央企集團(tuán)正密集部署新周期戰(zhàn)略，普遍確立了以科技創(chuàng)新引領(lǐng)高質(zhì)量發(fā)展的主線邏輯。軍工央企如航天科工深入落實(shí)“人工智能+”行動(dòng)，聚焦強(qiáng)軍首責(zé)；能源央企如中石油、中石化分別錨定世界一流目標(biāo)與二次創(chuàng)業(yè)征程，啟動(dòng)專項(xiàng)行動(dòng)并深化跨主體合作；電力央企如中國(guó)華能則通過產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同，在綠色低碳轉(zhuǎn)型與能源保供雙重目標(biāo)下筑牢根基。
　　避險(xiǎn)情緒推升央企股東回報(bào)逆勢(shì)上漲
　　本周（1.26-1.30，下同）央企相關(guān)指數(shù)漲跌不一，央企股東指數(shù)漲幅顯著突出。央企股東回報(bào)指數(shù)錄得3.18%的漲幅，大幅跑贏滬深300指數(shù)（0.08%）。央企科技引領(lǐng)指數(shù)與央企科技創(chuàng)新指數(shù)和上周相比相去甚遠(yuǎn)，分別下跌5.31%和3.04%。此外，央企現(xiàn)代能源微漲0.52%，誠(chéng)通央企ESG下跌1.33%。
　　國(guó)資上市公司產(chǎn)業(yè)鏈專業(yè)化整合提速
　　1）股權(quán)激勵(lì)：本周暫無(wú)上市國(guó)資與地方央企進(jìn)行股權(quán)激勵(lì)。
　　2）重大重組：本周共17家上市央企推進(jìn)并購(gòu)重組，呈現(xiàn)“存量?jī)?yōu)化”與“增量布局”雙輪驅(qū)動(dòng)的鮮明特征。
　　3）回購(gòu)分紅：回報(bào)端，本周共有5起股票回購(gòu)、8起分紅實(shí)施案例及3起分紅預(yù)案，涉及錫業(yè)股份、北化股份、全柴動(dòng)力等央企。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：政策執(zhí)行風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)估值調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)、改革推進(jìn)不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)等。