>> 中銀證券-策略點評：2025年A股業(yè)績預告-260206
| 上傳日期： |
2026/2/6 |
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| 334KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
中銀證券 |
| 評級： |
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作者： |
王君，徐亞 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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整體景氣延續(xù)修復，擴散度上行，景氣行業(yè)趨勢延續(xù)。
截至2026年2月5日，全A共有3家公司披露2025年年報，84家公司發(fā)布業(yè)績快報，2950家公司發(fā)布業(yè)績預告，合計披露2025年經營數據的公司數為3037家，整體披露率58.8%。
樣本公司2025年整體法口徑下，盈利增速為36.9%，較2025Q3的14.3%有所上行。中位數法口徑下，盈利增速為15.7%，較2025Q3的3.2%有所上行。
樣本公司（非金融）整體法口徑下，2025年整體法盈利增速為247.0%，較2025Q3的14.2%明顯上行。中位數法口徑下，盈利增速為15.1%，較2025Q3的2.3%有所上行。
整體而言，樣本公司盈利數據或反映全A及全A非金融2025Q4累計盈利增速情況較2025Q3延續(xù)上行修復態(tài)勢。
樣本公司2025年累計歸母凈利潤同比增速為正的公司數量為1700家，占比為56.0%，2025Q3數據為1605家，占比為52.8%，反映整體擴散度指標仍在上行。
26個非金融行業(yè)累計歸母凈利潤同比為正的行業(yè)數量為15個，占比為57.7%，2025Q3數據為18個，占比為69.2%，行業(yè)擴散度指標下降，發(fā)生在石油石化、建材、交運、農林牧漁、家電這五個行業(yè)，或與權重公司未發(fā)布業(yè)績預告有關。
行業(yè)方面，重點關注中位數利潤增速提升的方向，主要集中在上游的有色，中游的基礎化工、電新以及TMT方向，下游方面，醫(yī)藥有明顯改善，或與創(chuàng)新藥景氣有關。
風險提示：1）業(yè)績披露率低，仍不能代表整體情況。2）數據統(tǒng)計口徑不具備完善解釋性
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