>> 銀河期貨-天然氣市場日報-260205
| 上傳日期： |
2026/2/5 |
大小： |
924KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
吳曉蓉 |
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重要資訊
中國氣候模型預(yù)測:本次預(yù)測中，華北地區(qū)近兩周整體氣溫預(yù)測變化不大，未來幾日逐步降溫,下周開始回暖，回暖后整體氣濕偏暖和，未來一個月寒冷預(yù)期再度被調(diào)弱;華東地區(qū)和華南地區(qū)2月氣溫預(yù)期被整體上調(diào)，未來幾日有個較強但短暫的冷空氣影響，下周開始回暖，而后保持較為溫暖的氣溫度過2月。
日韓氣候模型預(yù)測:日本、韓國近兩周氣溫預(yù)測整體變化不大。之后幾日預(yù)計開始大幅降溫，短暫的強冷空氣影響后迅速回暖，未來一個月氣濕整體接近往年平均水平·
美國氣候模型預(yù)測:美國方面，ECMWF模型氣溫預(yù)期整體變化不大，本周寒冷天氣依舊持續(xù)影響全國，相較上周有所減弱，下周開始逐步回暖，回暖幅度較上周預(yù)期大大提高，GFS模型15-30天的氣溫預(yù)期變化不大。未來一個月寒冷預(yù)期有所緩和，但預(yù)計仍然低于往年平均水平·
歐洲氣候模型預(yù)測:西北歐未來1-2周氣溫預(yù)測下調(diào)，未來三至四周氣溫預(yù)測ECMWF小幅下調(diào)，GFS模型小幅下調(diào)，本周及下周氣溫預(yù)期被不斷調(diào)高，但后續(xù)氣溫預(yù)期調(diào)弱;中歐未來一個月氣溫被大幅調(diào)低，預(yù)計未來一個月整體氣溫較往年寒冷;意大利、英國風力發(fā)電未來幾日預(yù)計稍強，德國和風力發(fā)電未來幾日預(yù)計將開始進入低迷狀態(tài)
邏輯分析
歐洲地區(qū)價格前期在地緣和天氣風險緩釋后下跌，但當前庫存整體水平偏低。最新氣溫預(yù)期被明顯下調(diào)，同時中東地區(qū)局勢仍舊處于關(guān)鍵節(jié)點，市場供應(yīng)端和需求端的擔憂情緒均有重燃的可能，短期價格得到一定支撐當前遠期價格于前期跟隨近端供需兩端風險上漲，長期市場寬松格局未改，三季度TTF合約空頭頭寸繼續(xù)持有。
美國天然氣產(chǎn)量進一步恢復(fù)，需求下滑但依舊在高位，出口原料氣需求恢復(fù)前期最高水平附近.短時間供需緊張格局基本結(jié)束，短期暫無極端寒潮沖擊的預(yù)期,2月仍有一定寒冷預(yù)期支撐價格，且供應(yīng)未完全恢復(fù)，需求和出口均高企，價格短期進一步下行空間有限。進入3月份后采暖需求的拉升空間有限，整體供需格局將偏寬松，因此前期HH二季度合約空頭頭寸繼續(xù)持有。
交易策略
1.單邊:TTF三季度合約空頭頭寸繼續(xù)持有;二季度HH合約空頭頭寸繼續(xù)持有。
2.套利:觀望。
3.期權(quán):觀望。
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