>> 中誠信國際-中國旅游行業(yè)展望，2026年2月-260206
| 上傳日期： |
2026/2/6 |
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| 1670KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
中誠信國際 |
| 評級： |
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作者： |
應治亞，彭俊賢 |
| 行業(yè)名稱： |
旅游 |
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2025年以來，國內(nèi)旅游市場保持向好發(fā)展態(tài)勢，跨境游復蘇情況良好。旅游行業(yè)新業(yè)態(tài)、新場景不斷涌現(xiàn)，在旺盛的多元化旅游需求下，2026年行業(yè)整體發(fā)展仍有支撐，旅游企業(yè)的盈利能力及償債指標表現(xiàn)預計將保持穩(wěn)定，但旅游企業(yè)內(nèi)部預計將出現(xiàn)分化，能夠提供突出“質(zhì)價比”體驗的企業(yè)將贏得增長主動，而仍依賴傳統(tǒng)粗放模式的主體則將面臨更大壓力。
中國旅游行業(yè)的展望維持穩(wěn)定，中誠信國際認為，未來12~18個月該行業(yè)總體信用質(zhì)量不會發(fā)生重大變化。
摘要
2025年以來國內(nèi)旅游市場保持向好發(fā)展態(tài)勢，國內(nèi)旅游總?cè)舜魏蛧鴥?nèi)旅游總收入保持兩位數(shù)增長；跨境游受益于政策因素復蘇情況良好。行業(yè)政策從文旅消費券、培育新業(yè)態(tài)、加強旅游監(jiān)管等方面給予行業(yè)支持，旅游消費市場新業(yè)態(tài)、新場景不斷涌現(xiàn)。在旺盛的多元化旅游需求下，預計2026年旅游行業(yè)整體發(fā)展仍有基礎(chǔ)支撐，消費者追求“質(zhì)價比”將使行業(yè)內(nèi)部企業(yè)出現(xiàn)明顯分化。
2025年景區(qū)客流量及收入均保持增長，但二次消費仍有待提升，景區(qū)競爭加劇，頭部效應凸顯，景區(qū)需開發(fā)更多具有文化內(nèi)涵和情感共鳴的沉浸式、互動式產(chǎn)品提升競爭力。旅游需求為酒店行業(yè)帶來積極增量，但商務(wù)與會議市場持續(xù)面臨下行壓力，酒店行業(yè)整體RevPAR下降，市場信心趨于謹慎，外延并購及內(nèi)部品牌整合事項活躍。
受益于旅游市場延續(xù)增長及在線旅游滲透率的提升，OTA企業(yè)業(yè)績保持良好增長，但行業(yè)內(nèi)競爭加??；受產(chǎn)品同質(zhì)化、消費者需求多元化和個性化、成本上升及OTA平臺競爭等因素影響，旅行社利潤增長承壓。
樣本旅游企業(yè)整體收入規(guī)模小幅增長，盈利能力及經(jīng)營獲現(xiàn)能力有所弱化，不同子行業(yè)、相同子行業(yè)中不同企業(yè)收入及盈利均有所分化。截至2025年9月末，樣本旅游企業(yè)債務(wù)規(guī)模略有上升，杠桿維持中等偏上水平，獲現(xiàn)水平對債務(wù)的保障仍不足。預計2026年旅游企業(yè)盈利及獲現(xiàn)能力將保持穩(wěn)定，對債務(wù)本息的保障程度變化不大。
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