>> 紫金天風期貨-債券周報：關(guān)鍵點位債市下破動能或不足-260209
| 上傳日期： |
2026/2/9 |
大小： |
12354KB |
| 格式： |
pdf 共23頁 |
來源： |
紫金天風期貨 |
| 評級： |
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作者： |
賈瑞斌 |
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上周商品市場大幅波動，引發(fā)風險偏好大幅回落，疊加月初資金面較為寬松，且政府債整體發(fā)行結(jié)果較好，債市情緒全面回暖，利率下行，長端強于短端，收益率曲線走平。
后續(xù)來看，基本面方面，1月制造業(yè)PMI大幅回落，再次落入收縮區(qū)間，表明當前經(jīng)濟復(fù)蘇基礎(chǔ)尚不牢固，經(jīng)濟修復(fù)的持續(xù)性仍待觀察，對債市形成利好；貨幣政策方面，央行再提“今年降準降息還有一定的空間”，且近期央行對于資金面呵護意圖明顯；當前基本面和貨幣政策仍未構(gòu)成債市逆轉(zhuǎn)的條件。短期內(nèi)債市再次來到關(guān)鍵點位，預(yù)計暫時下破動力不足，或延續(xù)震蕩走勢。1月PMI數(shù)據(jù)走弱、央行對資金面的呵護、買盤力量的支撐、以及風險偏好的回落均對債市形成支撐；但通脹擔憂、權(quán)益市場節(jié)前躁動反彈以及關(guān)鍵點位止盈壓力均對債市形成壓制。
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