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市場要聞與重要數(shù)據(jù)
　　1、WTI 3月原油期貨收跌1.79美元，跌幅2.77%，報(bào)62.84美元/桶。布倫特4月原油期貨收跌1.88美元，跌幅2.71報(bào)67.52美元/桶。
　　2、2月12日，克里姆林宮已制定提案，擬將“重新?lián)肀涝弊鳛榕c特朗普政府構(gòu)建廣泛經(jīng)濟(jì)伙伴關(guān)系的一部分。這份今年起草的高級(jí)別備忘錄詳細(xì)列出七項(xiàng)俄美經(jīng)濟(jì)利益的潛在契合點(diǎn)——前提是雙方達(dá)成結(jié)束烏克蘭沖突的協(xié)議。俄方設(shè)想兩國聯(lián)手推廣化石能源對(duì)抗綠色替代品，在天然氣、深海石油、關(guān)鍵原材料等領(lǐng)域共同投資，并為美國企業(yè)創(chuàng)造巨額收益。這份在俄高官間傳閱的文件，首次披露了在美俄潛在經(jīng)濟(jì)協(xié)議正被作為未來烏克蘭和平協(xié)議關(guān)鍵內(nèi)容談判之際，克里姆林宮的深層策略與考量。提案的核心是俄羅斯重返美元結(jié)算體系——此舉將意味著俄政策的驚人逆轉(zhuǎn)，并可能引發(fā)全球金融格局劇烈重塑。（來源：Bloomberg）
　　3、2月12日，國際能源署（IEA）在其2月《石油市場報(bào)告》中下調(diào)了2026年全球石油需求增長預(yù)測，但大幅供應(yīng)過剩的預(yù)估基本維持不變。該機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，今年需求將增加85萬桶/日，低于1月報(bào)告預(yù)測的93萬桶/日，理由是年初數(shù)周的價(jià)格上漲已“拖累增長前景”。IEA新的需求增長預(yù)測使2026年總需求達(dá)到1.0487億桶/日。該機(jī)構(gòu)表示，需求將在第四季度見頂，超過1.06億桶/日。這些預(yù)測的可變性顯而易見——IEA在2025年4月對(duì)2026年需求增長的初步預(yù)測僅為69萬桶/日。其估算繼續(xù)與歐佩克研究部門的預(yù)測存在巨大分歧，后者本周預(yù)計(jì)2026年石油需求將增長138萬桶/日，達(dá)到1.0652億桶/日。（來源：Bloomberg）
　　4、特朗普希望與伊朗在接下來“一個(gè)月左右”達(dá)成協(xié)議，警告若無法達(dá)成協(xié)議，后果將“非常嚴(yán)重”，同時(shí)美軍航母部署蓄勢待發(fā)。以色列總理內(nèi)塔尼亞胡公開質(zhì)疑協(xié)議的可執(zhí)行性。
　　投資邏輯
　　昨日特朗普表態(tài)稱希望在一個(gè)月內(nèi)與伊朗達(dá)成協(xié)議，從目前的種種跡象上看，特朗普的大軍壓境更多是脅迫伊朗在談判中拖鞋的威脅手段，并不想直接開戰(zhàn)，由于霍爾木茲海峽的特殊性，油價(jià)與伊朗只能二選一，在中期選舉的壓力之下，特朗普打擊伊朗的代價(jià)極高，雖然軍事打擊的威脅依然存在，但打擊的概率相比年初已經(jīng)大幅下降，如果后期美伊達(dá)成某種協(xié)議而非開展，霍爾木茲海峽的威脅將會(huì)徹底解除，屆時(shí)原油價(jià)格將會(huì)重回基本面主導(dǎo)。
　　策略
　　油價(jià)短期區(qū)間震蕩，伊朗局勢的不確定較高，注意防范風(fēng)險(xiǎn)，中期空頭配置
　　風(fēng)險(xiǎn)
　　下行風(fēng)險(xiǎn)：制裁油轉(zhuǎn)為合規(guī)油，宏觀黑天鵝事件
　　上行風(fēng)險(xiǎn)：制裁油（俄羅斯、伊朗、委內(nèi)瑞拉）供應(yīng)收緊、中東沖突導(dǎo)致大規(guī)模斷供