>> 瑞達期貨-集運指數(shù)(歐線)期貨周報-260213
| 上傳日期： |
2026/2/13 |
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| 1924KB |
| 格式： |
pdf 共17頁 |
來源： |
瑞達期貨 |
| 評級： |
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作者： |
廖宏斌 |
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本周集運指數(shù)（歐線）期貨價格多數(shù)上漲，主力合約EC2604收漲2.14%，遠(yuǎn)月合約收得-2-5%不等，美伊談判未如此前預(yù)期般順利，紅海復(fù)航預(yù)期再度推延，疊加部分船司宣漲3-4月運價，提振期價上行。最新SCFIS歐線結(jié)算運價指數(shù)為1657.94，較上周下降134.2點，環(huán)比下行7.5%。自2026年4月1日起，所有納入清單的光伏相關(guān)產(chǎn)品將不再享受增值稅出口退稅優(yōu)惠。光伏產(chǎn)品迎來全額退稅取消，料導(dǎo)致?lián)屵\發(fā)生，從而提振長協(xié)貨量，但由于距離4月仍有一定時間，在交易情緒平穩(wěn)后，消息所帶來的漲幅回吐。12月份我國外貿(mào)水平超預(yù)期回升，進出口均改善明顯，或與部分商品增值稅出口退稅取消政策以及節(jié)前到來所導(dǎo)致的搶出口有關(guān)。出口是我國經(jīng)濟的核心動能，隨著我國出口競爭力持續(xù)強化，預(yù)計2026年仍將保持較高增速?，F(xiàn)貨運價方面，2月4日起MSC，CMA，COSCO和HPL等船司陸續(xù)宣漲亞洲至西北歐和地中海地區(qū)的運價，擬提漲至平均大柜3000美金的水平，3月1日起生效，但由于供需格局未改，落地情況料不及預(yù)期，船司宣漲多為表態(tài)。地緣端，馬士基與赫伯羅特宣布自2月中旬起IMX/ME11航線恢復(fù)紅海運河通行，但明確需“由海軍護航”，存在實際執(zhí)行風(fēng)險，實際效果仍待考察。歐央行前期維持利率按兵不動，在通脹趨穩(wěn)且經(jīng)濟數(shù)據(jù)整體延續(xù)回暖的背景下，強化了市場對于歐央行未來延續(xù)觀望立場的預(yù)期。
綜合來看，現(xiàn)價端船司宣漲3-4月運價，但預(yù)估落地概率不大；而光伏退稅政策的搶出口效果，對4月合約進行支撐。后續(xù)仍需重點關(guān)注船司宣漲實際落地情況。盡管目前貿(mào)易關(guān)系逐步改善，但在稅率近40%的水平下，我國對美出口始終承壓，傳統(tǒng)旺季所帶來的提振效應(yīng)或弱于預(yù)期，建議投資者謹(jǐn)慎為主，注意操作節(jié)奏及風(fēng)險控制，應(yīng)及時跟蹤地緣、運力與貨量數(shù)據(jù)。
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