>> 開源證券-華密新材(920247)北交所信息更新：新產(chǎn)品順利通過驗證并實現(xiàn)盈利，2025歸母凈利潤同比+10.86%-260213
| 上傳日期： |
2026/2/13 |
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pdf 共4頁 |
來源： |
開源證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
諸海濱 |
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2025年預計營收4.37億元，同比+6.44%，歸母凈利潤4290萬元，同比+10.86%
公司發(fā)布2025年業(yè)績快報，預計2025年共實現(xiàn)營業(yè)收入4.37億元，同比增長6.44%，歸母凈利潤4289.52萬元，同比增長10.86%。根據(jù)業(yè)績快報披露，2025年公司主業(yè)經(jīng)營穩(wěn)定，橡膠材料及橡塑制品訂單有所增長；控股子公司河北車安納入合并范圍；藍盛高分子的產(chǎn)品順利通過客戶驗證，實現(xiàn)交貨并盈利；以上多種因素對公司業(yè)績形成正向影響，營收及利潤均實現(xiàn)增長。目前公司正處于業(yè)務擴張期，各項費用增加或?qū)⑶治g部分利潤，我們下調(diào)公司2026-2027年盈利預測，上調(diào)2025年盈利預測，預計2025-2027年歸母凈利潤分別為0.43（原0.42）/0.52（原0.57）/0.69（原0.72）億元，EPS分別為0.27、0.33、0.44元，當前股價對應2025-2027年PE分別為90.0/74.9/56.0倍，我們看好公司未來橡膠新材料產(chǎn)能的投放及高端新產(chǎn)品放量后帶來的業(yè)績增長，維持“增持”評級。
河北車安順利并表、藍盛高分子產(chǎn)品通過驗證并交付
2025年將控股子公司河北車安納入合并范圍，河北車安主要做汽車的二級配套，包含汽車安全系統(tǒng)的零配件，客戶主要有萬安科技、錦安汽車零部件等公司，具有較大的成長空間。藍盛高分子的產(chǎn)品順利通過客戶認證，并實現(xiàn)交貨盈利；河北藍盛是公司控股子公司，主營各類合成材料、工程塑料及合成樹脂、高性能纖維及復合材料、橡膠制品、塑料制品、密封件的制造與銷售，是公司高附加值類產(chǎn)品的經(jīng)營主體。子公司的并表和相關產(chǎn)品順利交付，有力提升了公司核心競爭力。
主業(yè)經(jīng)營穩(wěn)定，新產(chǎn)品蓄勢待發(fā)
公司主業(yè)經(jīng)營穩(wěn)定，2025年橡塑材料和制品訂單實現(xiàn)增長；除了現(xiàn)有產(chǎn)品外，公司還有多個新項目、新產(chǎn)品正處于放量前夕：高端有機硅材料已經(jīng)小批量生產(chǎn)；自潤滑軸承正處于客戶驗證階段；PEEK材料目前正在開發(fā)新的產(chǎn)品和應用領域。未來隨著公司新產(chǎn)能順利投產(chǎn)以及新產(chǎn)品的逐步放量，公司高端化之路將持續(xù)穩(wěn)步推進。
風險提示：項目建設不及預期、原材料價格大幅波動、市場競爭加劇風險。
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