>> 海證期貨-原油周度行情分析：地緣反復(fù)供需偏弱，春節(jié)假期建議觀望-260213
| 上傳日期： |
2026/2/13 |
大小： |
1407KB |
| 格式： |
pdf 共20頁 |
來源： |
海證期貨 |
| 評級： |
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作者： |
鄭夢琦 |
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供給端，截至2月6日當(dāng)周，美國原油產(chǎn)量1371.3萬桶/天，環(huán)比增加49.8萬桶/天，冬季風(fēng)暴結(jié)束，原油產(chǎn)量回升。1月，OPEC原油產(chǎn)量2845.3萬桶/日，環(huán)比下降13.5萬桶/日，委內(nèi)瑞拉和伊朗貢獻主要降幅；OPEC+的原油總產(chǎn)量平均為4245萬桶/日，環(huán)比下降43.9萬桶/日，其中哈薩克斯坦的產(chǎn)量下降是主要原因。2026年第一季度，全球?qū)PEC+原油的需求平均為4260萬桶/日，第二季度為4220萬桶/日，與此前預(yù)測持平。伊朗地緣局勢反復(fù)，委內(nèi)瑞拉產(chǎn)量有增長預(yù)期。
需求端，外盤成品油裂解上行，截至2月6日當(dāng)周，美國煉油廠產(chǎn)能利用率為89.4%，環(huán)比下降1.1個百分點，季節(jié)性下滑，但同比高位。EIA在其最新2月STEO中，將2026年全球原油需求增速上調(diào)7萬桶/天至120萬桶/天，將2026年全球原油需求預(yù)期下調(diào)3萬桶/天至10479萬桶/天。OPEC在其最新2月月報中，將2026年全球原油需求增速維持在140萬桶/天不變，將2026年全球原油需求預(yù)期維持在10650萬桶/天不變。IEA在其最新2月月報中，將2026年全球原油需求增速下調(diào)10萬桶/天至90萬桶/天，將2026年全球原油需求預(yù)期下調(diào)10萬桶/天至10490萬桶/天。
庫存端，美國商業(yè)原油、庫欣原油、汽油均累庫，餾分油去庫，SPR小幅去庫。
整體來看，伊朗局勢反復(fù)，地緣風(fēng)險存在較大的不確定性，原油產(chǎn)量有增加預(yù)期，需求依然疲軟，供需過剩格局不變，節(jié)假日外盤原油波動較大，內(nèi)盤建議觀望；
套利：內(nèi)盤原油正套建議觀望；
期權(quán)：暫且觀望
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