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供給端，美國(guó)原油產(chǎn)量環(huán)比增加21.1萬(wàn)桶/天至1386.2萬(wàn)桶/天的高位，特朗普政府推翻了前總統(tǒng)拜登將約87億桶可開(kāi)采油地區(qū)劃定為禁區(qū)的禁令。10月，OPEC原油產(chǎn)量環(huán)比增加3.3萬(wàn)桶/天至2846萬(wàn)桶/天，OPEC在11月月報(bào)中，預(yù)計(jì)2026年全球?qū)PEC+原油的需求為4300萬(wàn)桶/天，較先前預(yù)測(cè)下調(diào)10萬(wàn)桶/天，美國(guó)、巴西、加拿大和阿根廷等非OPEC國(guó)家的原油產(chǎn)量預(yù)計(jì)將在2025年增加80萬(wàn)桶/天，隨后在2026年再增加60萬(wàn)桶/天。
　　需求端，外盤(pán)成品油裂解處于往年同期偏高水平，美國(guó)煉廠(chǎng)和國(guó)內(nèi)煉廠(chǎng)產(chǎn)能利用率中性。三大機(jī)構(gòu)月報(bào)陸續(xù)公布，OPEC維持需求預(yù)期不變，EIA和IEA均小幅上調(diào)需求預(yù)期，EIA將2025年全球原油需求增速下調(diào)3萬(wàn)桶/天至105萬(wàn)桶/天，將2025年全球原油需求預(yù)期上調(diào)15萬(wàn)桶/天至10414萬(wàn)桶/天；OPEC將2025年全球原油需求增速維持在130萬(wàn)桶/天不變，將2025年全球原油需求預(yù)期維持在10510萬(wàn)桶/天不變；IEA將2025年全球原油需求增速上調(diào)10萬(wàn)桶/天至80萬(wàn)桶/天，將2025年全球原油需求預(yù)期上調(diào)10萬(wàn)桶/天至10390萬(wàn)桶/天。
　　庫(kù)存端，美國(guó)商業(yè)原油累庫(kù)，汽油、餾分油去庫(kù)，SPR持續(xù)補(bǔ)庫(kù)。
　　整體來(lái)看，全球原油供需過(guò)剩格局不變，OPEC以及非OPEC產(chǎn)油國(guó)產(chǎn)量均有增長(zhǎng)預(yù)期，IEA上調(diào)明年供需過(guò)剩幅度，OPEC維持全球原油需求預(yù)期不變，油價(jià)預(yù)計(jì)弱勢(shì)振蕩；
　　套利：內(nèi)盤(pán)原油正套建議觀(guān)望；
　　期權(quán)：賣(mài)看漲期權(quán)繼續(xù)持有。