>> 上海證券-開放式債券基金：2025年公募基金四季度分析-260213
| 上傳日期： |
2026/2/13 |
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| 577KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
上海證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
徐一帆 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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分析對象：本報告的分析對象為《上海證券基金評級方法（2023）》三級分類標準下的“短期純債基金”、“中短期純債基金”、“長期純債基金”、“普通債券基金”、“可轉債基金“、“標準指數(shù)債券基金”、“增強指數(shù)債券基金”和“偏債混合基金”。
管理規(guī)模：本期，開放式債券基金規(guī)模較上期增加3686億元至7.5657萬億元（+5.1%）。指數(shù)債券基金、普通債券基金和中短久期的主動投資債券基金規(guī)模上漲，長期純債基金規(guī)模下跌幅度較大。本季度，指數(shù)債券基金規(guī)模環(huán)比增長15.7%（+2293億元），普通債券基金規(guī)模增長11.0%（+2231億元），短期和中短期純債基金規(guī)模合計增長7.6%（+597億元）。長期純債基金規(guī)模下降4.8%（-1368億元）
業(yè)績表現(xiàn)：本期，債市呈“熊陡”態(tài)勢，各期限國債期初和末期的收益率變化幅度很小，但期間走勢震蕩?？傮w來看，中短端表現(xiàn)優(yōu)于長端。各類純債基金各分位收益率均環(huán)比提升且均為正，提升幅度總體和久期成正比，長期純債基金內部分化顯著收斂。本期，短期純債基金，中短期純債基金和長期純債基金的收益率中位數(shù)分別為0.44%，0.51%和0.51%。各類含權債基各分位收益率均顯著下降，收益率分布較上期明顯收斂。普通債券基金，可轉債基金和偏債混合基金收益率中位數(shù)分別為0.51%，1.09%和0.81%。
資產配置
大類資產配置：各類含權債基基金普遍減配含權資產，增配純債。普通債券基金、可轉債基金和偏債混合基金的股票倉位分別下降0.7%、0.4%和1.8%，純債基金倉位分別上升1.7%，0.1%和1.7%。
債券券種配置：各類債券基金的金融債（政金債和商金債）倉位普遍上升，國債和短融倉位普遍下降。長期純債基金的中票倉位顯著提升1.06%，偏債混合基金的企業(yè)債倉位顯著提升3.03%。此外，含權債基金的可轉債倉位普遍下降。
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