>> 華泰期貨-尿素日報：尿素節(jié)后累庫，農(nóng)需跟進-260226
| 上傳日期： |
2026/2/26 |
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| 2392KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
梁宗泰，陳莉 |
| 下載權限： |
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市場分析
價格與基差：2026-02-25，尿素主力收盤1838元/噸（-17）；河南小顆粒出廠價報價：1830元/噸（0）；山東地區(qū)小顆粒報價：1860元/噸（+10）；江蘇地區(qū)小顆粒報價：1860元/噸（+10）；小塊無煙煤800元/噸（+0），山東基差：22元/噸（+27）；河南基差：-8元/噸（+17）；江蘇基差：22元/噸（+27）；尿素生產(chǎn)利潤295元/噸（+10），出口利潤1187元/噸（+11）。
供應端：截至2026-02-25，企業(yè)產(chǎn)能利用率91.98%（0.08%）。樣本企業(yè)總庫存量為117.60萬噸（+14.56），港口樣本庫存量為16.60萬噸（+0.00）。
需求端：截至2026-02-25，復合肥產(chǎn)能利用率24.50%（-11.69%）；三聚氰胺產(chǎn)能利用率為64.17%（+3.40%）；尿素企業(yè)預收訂單天數(shù)7.12日（-2.29）。
節(jié)日后期部分農(nóng)業(yè)需求啟動，節(jié)后成交較好，主產(chǎn)銷區(qū)現(xiàn)貨報價達到2月尿素指導價，預計2月現(xiàn)貨價格暫時穩(wěn)定為主。供應端部分氣頭疊加技改企業(yè)恢復，供應量增加。部分淡儲貨源2月投放10%。需求端春節(jié)后返青肥陸續(xù)開啟，春節(jié)前復合肥開工下降，節(jié)后陸續(xù)恢復。三聚氰胺裝置前期停車裝置恢復，開工回升，剛需采購。尿素農(nóng)需跟進，春節(jié)期間受物流影響，廠內(nèi)庫存累庫，港口庫存小幅累庫。印度RCF2月7日發(fā)布尿素進口招標，意向150萬噸（東海岸70西海岸80），2月18日開標，有效期至2月28日，最晚船期3月31日。共收到20個供貨商總計307萬噸投標量，東海岸最低報價CFR512美元/噸，西海岸最低報價CFR508美元/噸。當前國內(nèi)出口配額暫無新消息，后續(xù)持續(xù)關注出口動態(tài)、淡儲投放節(jié)奏以及現(xiàn)貨采購情緒持續(xù)性。
策略
單邊：震蕩
跨期：UR05-09逢低正套
跨品種：無
風險
國內(nèi)出口政策、淡儲投放節(jié)奏、農(nóng)業(yè)需求情況
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