>> 銀河期貨-焦煤、焦炭日?qǐng)?bào)-260226
| 上傳日期： |
2026/2/26 |
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| 格式： |
pdf 共6頁(yè) |
來(lái)源： |
銀河期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
郭超 |
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【交易策略】
今日盤(pán)面焦煤大幅增倉(cāng)下行。今日市場(chǎng)有關(guān)于焦煤“科技倉(cāng)單”的傳言，對(duì)市場(chǎng)情緒有一定影響，但下跌的核心原因還是當(dāng)前黑色整體基本面偏弱，市場(chǎng)信心及預(yù)期不足，資金加大了價(jià)格的波動(dòng)。供給上，隨著春節(jié)假期的結(jié)束，國(guó)內(nèi)煤礦復(fù)產(chǎn)進(jìn)度較快，國(guó)有煤礦基本已復(fù)產(chǎn)，民營(yíng)煤礦復(fù)產(chǎn)節(jié)奏不一，預(yù)計(jì)在正月十五前后也基本都復(fù)產(chǎn)，焦煤供給恢復(fù)較快。蒙煤方面，甘其毛都口岸通關(guān)車(chē)次快速恢復(fù)至高位，近幾日通關(guān)車(chē)次在1300-1500震蕩，同時(shí)口岸庫(kù)存偏高，對(duì)焦煤價(jià)格形成壓力。需求端，黑色整體預(yù)期較弱，鋼材需求缺乏增量空間，下游焦鋼企業(yè)目前對(duì)于原料采購(gòu)較為謹(jǐn)慎，節(jié)后焦煤市場(chǎng)震蕩偏弱運(yùn)行，個(gè)別煤種跌幅較大。
對(duì)于后市，需要同時(shí)關(guān)注國(guó)際和國(guó)內(nèi)的煤炭市場(chǎng)的變化。印尼煤炭產(chǎn)量削減存在不確定性，供給端的事件及故事可能會(huì)被重復(fù)交易，行情會(huì)有反復(fù)。當(dāng)前國(guó)際煤炭市場(chǎng)表現(xiàn)較強(qiáng)，預(yù)計(jì)對(duì)于國(guó)內(nèi)焦煤價(jià)格會(huì)帶來(lái)一定支撐。
盤(pán)面下跌后，當(dāng)前焦煤價(jià)格已基本計(jì)價(jià)了現(xiàn)有利空，預(yù)計(jì)盤(pán)面繼續(xù)向下空間有限，追空性?xún)r(jià)比較低，不建議追空。從估值的角度看，焦煤當(dāng)前估值并不高；從風(fēng)險(xiǎn)收益比考慮，近期可以嘗試逢低做多，但對(duì)于上漲高度不宜過(guò)于樂(lè)觀。中期看預(yù)計(jì)延續(xù)寬幅震蕩，尚不構(gòu)成趨勢(shì)性機(jī)會(huì)，建議波段交易為主。
1.單邊：下行空間有限，不建議追空，可嘗試逢低做多；中期看預(yù)計(jì)延續(xù)寬幅震蕩，尚不構(gòu)成趨勢(shì)性機(jī)會(huì)，建議波段交易為主。
2.套利：觀望。
3.期權(quán)：觀望。
【相關(guān)價(jià)格】
焦炭：日照港準(zhǔn)一焦炭（濕熄）倉(cāng)單1591元/噸，日照港準(zhǔn)一焦炭（干熄）倉(cāng)單1680元/噸，山西呂梁準(zhǔn)一焦炭（濕熄）倉(cāng)單1600元/噸，山西呂梁準(zhǔn)一焦炭（干熄）倉(cāng)單1700元/噸；焦煤：山西煤倉(cāng)單1190元/噸，蒙5倉(cāng)單1162元/噸，蒙3倉(cāng)單1058元/噸，澳煤（港口現(xiàn)貨）倉(cāng)單1255元/噸。
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