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【純堿】
　　2月有色和貴金屬板塊快跌慢漲，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)快速釋放，錯(cuò)殺估值修復(fù)。玻堿及黑色板塊，節(jié)前跌勢(shì)為主，節(jié)后做多情緒偏強(qiáng)。市場(chǎng)對(duì)春季商品普漲行情有一定期待，核心為兩會(huì)帶來的宏觀情緒修復(fù)，以及通脹邏輯相關(guān)。美國(guó)關(guān)稅不確定性仍存，但關(guān)稅高峰可能已過。關(guān)注兩會(huì)對(duì)碳排放的表述，環(huán)?？赡軙?huì)成為今年推進(jìn)反內(nèi)卷的重要抓手。隨著上海滬七條通知下發(fā)，再次引發(fā)市場(chǎng)對(duì)地產(chǎn)觸底反彈的討論，但對(duì)整體地產(chǎn)端需求修復(fù)短期影響不大。
　　2月純堿供應(yīng)高位，純堿高成本廠家改造計(jì)劃公布的格外密集，包括山東?；l(fā)布擬投資48.37億元實(shí)施純堿裝置提質(zhì)增效節(jié)能環(huán)保改造工程（100萬噸聯(lián)堿），和邦停車改造。純堿節(jié)中累庫(kù)速度不及市場(chǎng)預(yù)期，需求表現(xiàn)有韌性。在3月宏觀情緒回暖的背景下，建議謹(jǐn)慎做空。但中長(zhǎng)期表現(xiàn)有可能為先漲后跌，月度策略建議偏多看待。
　　【玻璃】
　　玻璃受到上海限購(gòu)放松以及兩會(huì)將近宏觀情緒轉(zhuǎn)好的雙重影響下偏強(qiáng)為主，但其基本面仍弱，擇機(jī)逢高空或賣看漲為主。今年兩會(huì)將于3月初召開，其中碳排方向可能為重點(diǎn)，對(duì)湖北和沙河地區(qū)玻璃產(chǎn)能有潛在影響。玻璃日熔維持14.8萬噸。河北玻璃廠家生產(chǎn)意愿仍存，供應(yīng)冷修速度可能不及預(yù)期，節(jié)后需求疲弱可能超出預(yù)期。短期玻璃跟隨情緒上漲，但基本面仍弱，月度擇機(jī)逢高空或賣看漲為主，但若宏觀情緒較好也可能表現(xiàn)為不漲不跌。
　　【策略建議】
　　單邊：純堿供應(yīng)有彈性，需求有韌性，在3月宏觀情緒回暖的背景下，建議謹(jǐn)慎做空。但中長(zhǎng)期表現(xiàn)有可能為先漲后跌，月度策略建議偏多看待。
　　玻璃供應(yīng)冷修速度可能不及預(yù)期，節(jié)后需求疲弱可能超出預(yù)期。月度擇機(jī)逢高空或賣看漲為主，但若宏觀情緒較好也可能表現(xiàn)為不漲不跌。
　　期權(quán)：玻璃賣看漲期權(quán)
　　套利：多純堿空玻璃價(jià)差