>> 東吳證券-固收點評：二級資本債周度數(shù)據(jù)跟蹤-260228
| 上傳日期： |
2026/2/28 |
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| 821KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
東吳證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
李勇，徐津晶 |
| 下載權(quán)限： |
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觀點
一級市場發(fā)行情況：
本周（20260224-20260227）銀行間市場及交易所市場無新發(fā)行二級資本債。
二級市場成交情況：
本周（20260224-20260227）二級資本債周成交量合計約1132億元，較上周減少913億元，成交量前三個券分別為25中行二級資本債02BC（64.91億元）、25中行二級資本債03A(BC)（49.11億元）和25建行二級資本債03BC（34.75億元）。
分發(fā)行主體地域來看，成交量前三為廣東省、山東省和山西省，分別約為794億元、113億元和58億元。
從到期收益率角度來看，截至2月27日，5Y二級資本債中評級AAA-、AA+、AA級到期收益率較上周漲跌幅分別為：4.90BP、5.15BP、5.15BP；7Y二級資本債中評級AAA-、AA+、AA級到期收益率較上周漲跌幅分別為：5.21BP、3.11BP、3.11BP；10Y二級資本債中評級AAA-、AA+、AA級到期收益率較上周漲跌幅分別為：3.34BP、1.89BP、1.89BP。
估值偏離度前三十位個券情況：
本周（20260224-20260227）二級資本債周成交均價估值偏離幅度整體不大，折價成交的比例小于溢價成交，折價成交的幅度大于溢價成交。
折價個券方面，折價率前三的個券為25麗水蓮都農(nóng)商行二級資本債01（-0.9076%）、21甬城農(nóng)商二級（-0.6211%）、24渤海銀行二級資本債01（-0.3963%），其余折價率均在-0.30%以內(nèi)。中債隱含評級以AAA-、AA+、AA評級為主，地域分布以北京市、福建省、天津市居多。
溢價個券方面，溢價率前三的個券為24農(nóng)行二級資本債01B（0.4653%）、24交行二級資本債01B（0.4594%）、24交行二級資本債02B（0.4425%），其余溢價率均在0.43%以內(nèi)。中債隱含評級以AAA-、AA+、AA評級為主，地域分布以北京市、上海市、湖南省居多。
風(fēng)險提示：Choice、Wind信息更新延遲；數(shù)據(jù)披露不全。
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