>> 瑞達(dá)期貨-集運(yùn)指數(shù)(歐線)期貨周報-260227
| 上傳日期： |
2026/2/28 |
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| 2178KB |
| 格式： |
pdf 共17頁 |
來源： |
瑞達(dá)期貨 |
| 評級： |
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作者： |
廖宏斌 |
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周度要點(diǎn)總結(jié)
本周集運(yùn)指數(shù)（歐線）期貨價格多數(shù)上漲，主力合約EC2604收跌0.94%，遠(yuǎn)月合約收漲1-7%不等。地緣端，美伊博弈升級，美軍在中東大規(guī)模集結(jié)，霍爾木茲海峽封鎖風(fēng)險上升，推升航運(yùn)風(fēng)險溢價，特朗普上周警告，若未能達(dá)成協(xié)議阻止伊朗發(fā)展核武器，該國將遭遇“惡果”，引發(fā)市場對軍事行動的擔(dān)憂；而紅海復(fù)航仍處試點(diǎn)階段，馬士基等復(fù)航的ME11航線側(cè)重紓困自有港口資產(chǎn)，亞歐主干線未跟進(jìn)，有效運(yùn)力仍受限制。現(xiàn)價端，馬士基、MSC等頭部船司陸續(xù)公布3月上旬報價，多數(shù)沿用2月報價或小幅調(diào)降，此前宣漲預(yù)期落空，帶動期價有所回落。貿(mào)易戰(zhàn)方面，特朗普簽署行政命令，自美國東部時間2月24日起，對進(jìn)口到美國的商品征收10%的從價進(jìn)口關(guān)稅，為期150天；后續(xù)又在其社交平臺“真實(shí)社交”上發(fā)文稱，將把對全球商品加征10%進(jìn)口關(guān)稅的稅率水平提高至15%，抬升貿(mào)易成本。歐元區(qū)2025年第四季度歐元區(qū)GDP環(huán)比增長0.3%，同比增長約1.3%，失業(yè)率在持穩(wěn)于6.2%的低位。但12月工業(yè)產(chǎn)出環(huán)比下降1.4%，零售額環(huán)比下降0.5%，盡管經(jīng)濟(jì)增長展現(xiàn)出一定韌性，主要由服務(wù)業(yè)驅(qū)動，但成員國之間分化明顯。制造業(yè)持續(xù)承受多重壓力，包括貿(mào)易摩擦帶來的關(guān)稅逆風(fēng)、對中國市場份額的流失以及強(qiáng)勢歐元對出口的拖累。
綜合來看，地緣形勢復(fù)雜、關(guān)稅消息不斷、紅海復(fù)航預(yù)期推延，多因素共同推動本月期價小幅上揚(yáng)。但航運(yùn)業(yè)基本面格局尚未改變，外加3、4月本為行業(yè)淡季，運(yùn)價上漲空間受到限制，船司宣漲落地存在難度，建議投資者謹(jǐn)慎為主，注意操作節(jié)奏及風(fēng)險控制，后續(xù)應(yīng)及時跟蹤地緣、運(yùn)力與貨量數(shù)據(jù)，觀察3月中旬船司是否有新一輪的挺價動作，預(yù)計短期內(nèi)震蕩為主。
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