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美股：本周“中東局勢(shì)升級(jí)”疊加“AI恐慌交易”拖累美股
　　本周，“中東局勢(shì)升級(jí)”疊加“AI恐慌交易”整體拖累美股，三大指數(shù)普跌，板塊內(nèi)結(jié)構(gòu)分化。一方面，2月28日伊朗遭受美國(guó)和以色列軍事打擊：本次局勢(shì)升級(jí)實(shí)際“早有征兆”（美軍軍事集結(jié)/多國(guó)撤離公民/談判陷入僵局），因而市場(chǎng)已經(jīng)于本周內(nèi)部分前置定價(jià)，黃金/軍工/能源/公用事業(yè)代表的防御資產(chǎn)階段性?xún)?yōu)于彈性資產(chǎn)。另一方面，AI恐慌交易難言結(jié)束，市場(chǎng)追捧“HALO”資產(chǎn)（Heavy Assets, Low Obsolescence，高壁壘、難被技術(shù)替代的實(shí)體產(chǎn)能（物理稀缺性））：2月23日Citrini發(fā)布的AI末日?qǐng)?bào)告再度引發(fā)市場(chǎng)焦慮，2月25日英偉達(dá)一如既往發(fā)布”全線(xiàn)大超預(yù)期財(cái)報(bào)“。我們此前持續(xù)提示，市場(chǎng)嚴(yán)苛要求下“擊敗預(yù)期”已很難帶來(lái)額外溢價(jià)，市場(chǎng)更多期待的是對(duì)AI繁榮能否持續(xù)的保證。因此，我們上周預(yù)判了本周英偉達(dá)財(cái)報(bào)后市場(chǎng)波動(dòng)率的放大，提示大家更多以階段性防御的策略應(yīng)對(duì)。