>> 瑞達(dá)期貨-滬銅產(chǎn)業(yè)日?qǐng)?bào)-260302
| 上傳日期： |
2026/3/2 |
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pdf 共1頁(yè) |
來源： |
瑞達(dá)期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
陳思嘉 |
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行業(yè)消息
1、《中華人民共和國(guó)2025年國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展統(tǒng)計(jì)公報(bào)》公布。初步核算，2025年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值1401879億元，比上年增長(zhǎng)5.0%；國(guó)民總收入1393700億元，比上年增長(zhǎng)5.1%；年末全國(guó)人口140489萬人，比上年末減少339萬人；全年完成92次宇航發(fā)射，其中商業(yè)航天發(fā)射50次；全年國(guó)內(nèi)出游65.2億人次，比上年增長(zhǎng)16.2%；通過免簽入境外國(guó)人3008萬人次，增長(zhǎng)49.5%。
2、中國(guó)人民銀行副行長(zhǎng)宣昌能出席二十國(guó)集團(tuán)財(cái)政和央行副手會(huì)。宣昌能表示，中國(guó)支持G20財(cái)金渠道加強(qiáng)宏觀政策協(xié)調(diào)和經(jīng)驗(yàn)交流，消除經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)障礙，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁、可持續(xù)、平衡、包容性增長(zhǎng)。宣昌能指出，中國(guó)經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)穩(wěn)、優(yōu)勢(shì)多、韌性強(qiáng)、潛力大，長(zhǎng)期向好的支撐條件和基本趨勢(shì)沒有改變。
3、中共中央政治局2月27日召開會(huì)議，討論“十五五”規(guī)劃綱要草案和政府工作報(bào)告。會(huì)議指出，做好今年政府工作，要實(shí)施更加積極有為的宏觀政策，增強(qiáng)政策前瞻性針對(duì)性協(xié)同性，持續(xù)擴(kuò)大內(nèi)需、優(yōu)化供給，做優(yōu)增量、盤活存量，因地制宜發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，縱深推進(jìn)全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)建設(shè)，持續(xù)防范化解重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)，著力穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)企業(yè)、穩(wěn)市場(chǎng)、穩(wěn)預(yù)期，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)質(zhì)的有效提升和量的合理增長(zhǎng)，保持社會(huì)和諧穩(wěn)定，實(shí)現(xiàn)“十五五”良好開局。會(huì)議強(qiáng)調(diào)，要繼續(xù)實(shí)施更加積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策，強(qiáng)化改革舉措與宏觀政策協(xié)同。要著力建設(shè)強(qiáng)大國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，加緊培育壯大新動(dòng)能，加快高水平科技自立自強(qiáng)。持續(xù)深化重點(diǎn)領(lǐng)域改革，進(jìn)一步擴(kuò)大高水平對(duì)外開放，扎實(shí)推進(jìn)鄉(xiāng)村全面振興，推動(dòng)新型城鎮(zhèn)化和區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展。更大力度保障和改善民生，加快推動(dòng)全面綠色轉(zhuǎn)型，加強(qiáng)重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)防范化解和安全能力建設(shè)。
4、多家新勢(shì)力車企發(fā)布2月交付數(shù)據(jù)，部分車企發(fā)布3月購(gòu)車優(yōu)惠活動(dòng)。2月零跑汽車交付28067輛，理想汽車交付新車26421輛，極氪交付新車23867輛，蔚來交付新車20797輛，小米汽車交付量超過2萬輛，小鵬汽車交付新車15256輛。蔚來、小米、零跑等車企發(fā)布3月限時(shí)購(gòu)車優(yōu)惠活動(dòng)，包括低息方案、購(gòu)置稅補(bǔ)貼等。
觀點(diǎn)總結(jié)
滬銅主力合約先跌后升，持倉(cāng)量減少，現(xiàn)貨貼水，基差走強(qiáng)?；久嬖隙?，銅精礦TC現(xiàn)貨指數(shù)運(yùn)行于負(fù)值區(qū)間，銅精礦全球供應(yīng)或?qū)⒊掷m(xù)偏緊態(tài)勢(shì)，加之地緣政治沖突的影響，原料成本支撐邏輯仍偏強(qiáng)。供給端，節(jié)后復(fù)工復(fù)產(chǎn)或?qū)⒘顕?guó)內(nèi)電解銅開工率將相較節(jié)前出現(xiàn)明顯回升。加之國(guó)內(nèi)銅溢價(jià)較優(yōu)，下游復(fù)工亦將帶動(dòng)部分進(jìn)口需求提升，進(jìn)口窗口或?qū)⒋蜷_，國(guó)內(nèi)銅供給量有所提升。需求端，長(zhǎng)假結(jié)束后下游亦將步入復(fù)工復(fù)產(chǎn)節(jié)奏，隨著“金三銀四”傳統(tǒng)消費(fèi)旺季節(jié)點(diǎn)的到來，下游各銅材開工預(yù)計(jì)將逐漸增長(zhǎng)。整體來看，滬銅基本面或處于供需回升的階段，國(guó)內(nèi)庫(kù)存季節(jié)性累庫(kù)但速率或逐步放緩。期權(quán)方面，平值期權(quán)持倉(cāng)購(gòu)沽比為1.63，環(huán)比-0.0563，期權(quán)市場(chǎng)情緒偏多頭，隱含波動(dòng)率略升。技術(shù)上，60分鐘MACD，雙線位于0軸上方，紅柱略走擴(kuò)。觀點(diǎn)總結(jié)，輕倉(cāng)逢低短多交易，注意控制節(jié)奏及交易風(fēng)險(xiǎn)。
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