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1-2月TOP10房企全口徑銷售額同比-25%，TOP100房企同比-30%。
　　1）2026年2月，TOP10房企的全口徑銷售金額、權(quán)益銷售金額、全口徑銷售面積分別為621億元、461億元、310萬平，同比分別為-37.5%、-36.2%、-34.1%，環(huán)比分別為-30.5%、-26.9%、-26.3%。
　　2026年1-2月，TOP10房企累計(jì)全口徑銷售金額、權(quán)益銷售金額、全口徑銷售面積分別為1,515億元、1,091億元、731萬平，累計(jì)同比分別為-24.6%、-26.0%、-26.1%，較1月同比變化分別為-12.7pct、-9.8pct、-7.3pct。
　　2）2026年2月，TOP100房企的全口徑銷售金額、權(quán)益銷售金額、全口徑銷售面積分別為1,252億元、910億元、692萬平，同比分別為-36.8%、-36.2%、-35.4%，環(huán)比分別為-31.3%、-29.2%、-19.5%。
　　2026年1-2月，TOP100房企累計(jì)全口徑銷售金額、權(quán)益銷售金額、全口徑銷售面積分別為3,073億元、2,196億元、1,552萬平，累計(jì)同比分別為-30.2%、-31.9%、-32.2%，較1月同比變化分別為-5.5pct、-3.4pct、-2.8pct。
　　3）2026年1-2月，TOP50房企中的44家房企（6家由于歷史數(shù)據(jù)不足未納入統(tǒng)計(jì)）全口徑銷售金額同比平均值為-3.0%，中位數(shù)為-24.5%，其中同比高于30%、0%~30%、-10%~0%、-30%~-10%、低于-30%的公司分別有4、8、3、13、16家，在44家房企中占比分別為9.1%、18.2%、6.8%、29.5%、36.4%。
　　2月多數(shù)主流房企銷售表現(xiàn)平淡，中國金茂單月銷售同比表現(xiàn)較好。
　　1）2026年2月，20家主流房企全口徑銷售金額單月同比為正的有2家，當(dāng)月表現(xiàn)較好的有：中國中鐵（全口徑銷售金額單月同比+75.3%，權(quán)益銷售金額單月同比+75.0%）、中國金茂（全口徑銷售金額單月同比+20.9%，權(quán)益銷售金額單月同比+20.7%）、碧桂園（全口徑銷售金額單月同比-1.4%，權(quán)益銷售金額單月同比-3.0%）。
　　2）2026年1-2月，20家主流房企全口徑銷售金額單月同比為正的有4家，當(dāng)月表現(xiàn)較好的有：中建壹品（全口徑銷售金額單月同比+107.3%，權(quán)益銷售金額單月同比+143.4%）、中建東孚（全口徑銷售金額單月同比+30.8%，權(quán)益銷售金額單月同比-6.1%）、中國金茂（全口徑銷售金額單月同比+16.3%，權(quán)益銷售金額單月同比+16.3%）。
　　投資建議：2026開年《求是》集中刊文，明確改善和穩(wěn)定房地產(chǎn)預(yù)期，隨著前期一攬子房地產(chǎn)政策持續(xù)落地，地方政府調(diào)控自主性提升，區(qū)域分化和城市分化進(jìn)一步加深。部分高能級城市有望獲益于城市更新，實(shí)現(xiàn)城市結(jié)構(gòu)優(yōu)化轉(zhuǎn)型和內(nèi)涵式發(fā)展，加快政府收購和“以舊換新”，逐步實(shí)現(xiàn)“止跌回穩(wěn)”；隨著供給側(cè)逐步出清，部分信用優(yōu)勢明顯的龍頭央國企地產(chǎn)將持續(xù)受益于競爭結(jié)構(gòu)優(yōu)化，建立較高的“品牌優(yōu)勢護(hù)城河”，實(shí)現(xiàn)經(jīng)營業(yè)績的企穩(wěn)回升。投資建議關(guān)注三條主線：1）具備片區(qū)綜合開發(fā)能力，信用優(yōu)勢明顯，產(chǎn)品美譽(yù)度高，在核心城市銷售排名靠前的穩(wěn)健央國企地產(chǎn)，推薦招商蛇口、中國金茂等。2）公募REIT積極推進(jìn)，存量資源豐富，具備運(yùn)營品牌核心競爭力，推薦華潤置地、上海臨港等。3）看好物業(yè)服務(wù)長期發(fā)展空間，推薦招商積余、華潤萬象生活、綠城服務(wù)等。
　　風(fēng)險(xiǎn)分析：房地產(chǎn)行業(yè)的政策寬松政策推進(jìn)不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)、市場需求不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)、房價(jià)下行超預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)、房地產(chǎn)企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)、項(xiàng)目竣工不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)等。