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2026年特朗普2.0新政重心部分轉向倚重軍事力量來鞏固甚至拓展地緣戰(zhàn)略空間，包括突襲委內瑞拉、強奪格陵蘭島和再次襲擊伊朗等；另一方面，特朗普2.0新政的不確定性使得美國通脹高企的同時就業(yè)市場顯著疲軟并威脅到2026年中期選舉，特朗普2.0新政重心也部分轉向搞好國際民生以爭取選民支持，包括優(yōu)化關稅措施、加力財政刺激和施壓美聯儲寬松等，特朗普2.0新政負面沖擊減退使得2026年全球經濟增長前景改善。而由于中美達成階段性貿易協(xié)議且特朗普為了應對中期選舉而改善國計民生，2026年中國出口有望繼續(xù)維持強大韌性，2026年中國財金政策支持力度有所回撤，以求在繼續(xù)穩(wěn)定經濟增長的同時適當控制債務杠桿率上升速度。1月30日特朗普宣布提名傾向于緊貨幣寬信貸的前美聯儲理事沃什為下屆美聯儲主席，對美國財金紀律失控擔憂的緩解以及流動性溢價減弱使得1月底貴金屬板塊大幅調整。2月20日美國聯邦最高法院裁定特朗普政府無權援引IEEPA開征關稅，雖然特朗普政府緊急開征122條款臨時關稅，但美國關稅政策劇變使得2026年國際貿易形勢再度面臨巨大不確定性，而關稅稅率的下降大概率催生新一輪搶出口搶進口熱潮。以對美伊三輪談判不滿意為借口，2月28日美國和以色列聯合對以色列發(fā)動空襲意欲顛覆伊朗伊斯蘭政權，而伊朗以空襲以色列國土和美軍中東基地作為還擊，地緣政治風險將階段性推高貴金屬和國際油價。
　　特朗普2.0新政對經濟領域沖擊減弱以及環(huán)球央行攜手寬松意味著2026年全球經濟增長前景將會有所改善，這在整體上利好股市和工業(yè)商品而利空國債，但中國經濟政策側重點調整與支持力度邊際轉弱或抑制中國股市整體上漲空間，國際政經體系重組和全球央行攜手寬松意味著貴金屬繼續(xù)有良好表現。綜上所述，我們建議2026年資產配置兼顧進攻與避險，超配具有盈利支撐的藍籌股和受益于國際政經體系重組的黃金，標配供需基本面好轉的原油、受益于國家財力支持的成長股和企業(yè)基本面改善的信用債，低配票息或利息回報偏低的利率債和貨幣，房地產市場周期下行過程中的房地產資產自然也在低配之列。