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品種：豆粕（M） 
　　日內(nèi)觀點(diǎn)：震蕩偏弱中期觀點(diǎn)：震蕩
　　參考觀點(diǎn)：震蕩偏弱
　　核心邏輯：豆類市場整體呈現(xiàn)高位回調(diào)、內(nèi)外承壓的格局。中東地緣沖突雖引發(fā)大宗商品普漲，但對農(nóng)產(chǎn)品影響有限。受巴西豐產(chǎn)預(yù)期及中國需求不確定性拖累，美豆自20個(gè)月高位小幅回落，豆類期價(jià)跟隨走低。國內(nèi)市場基本面疲軟，油廠開工逐步恢復(fù)，豆粕庫存高企，而下游飼料企業(yè)物理庫存充足，采購意愿低迷，導(dǎo)致現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中偏弱，進(jìn)一步削弱市場看漲情緒。后市關(guān)注點(diǎn)在于南美大豆產(chǎn)區(qū)的天氣表現(xiàn)，這將成為影響南美大豆產(chǎn)量預(yù)估的重要變量。綜合來看，在供應(yīng)寬松、庫存高壓與需求不振的背景下，豆粕市場缺乏上行驅(qū)動(dòng)，短期轉(zhuǎn)為震蕩偏弱運(yùn)行。
　　品種：棕櫚油(P) 
　　日內(nèi)觀點(diǎn)：震蕩偏弱中期觀點(diǎn)：震蕩
　　參考觀點(diǎn)：震蕩偏弱
　　核心邏輯：棕櫚油自身基本面多空交織，馬來西亞沙巴州暴雨可能導(dǎo)致2月產(chǎn)量顯著下降，但同期出口數(shù)據(jù)疲軟又拖累了去庫預(yù)期。此外，印尼上調(diào)出口稅以支持國內(nèi)生柴政策，對價(jià)格構(gòu)成支撐。隨著油脂板塊迎來輪動(dòng)，整體支撐得到強(qiáng)化。短期棕櫚油期價(jià)走勢轉(zhuǎn)為震蕩，關(guān)注豆棕價(jià)差修復(fù)及庫存消化節(jié)奏。